大基金減持不斷，隨著對半導體龍頭準備進行第三輪減持，市場短期情緒受到一定影響。同時，業內對半導體行業前景展開了熱議。

　　有分析指出，大基金減持并非不看好半導體產業，而是對投資標的的一次結構性調整。中長期看，半導體產業前景仍十分廣闊，在國家支持和國產替代進程加快背景下，看好產業發展態度不改。

　　大基金進入投資回收期

　　早在2014年，國家集成電路產業投資基金一期在經過多年運作后開始陸續減持，今年以來減持頻率明顯加快。據不完全統計，年初以來，安集科技被國家集成電路基金擬減持不超2.5%股份；長川科技、國科微、景嘉微、賽微電子、芯朋微、通富微電、安路科技均被國家集成電路基金擬減持不超2%股份；三安光電則被大基金擬減持不超1%股份。

　　進入5月后，又一半導體設備行業龍頭披露大基金減持計劃，而這已不是大基金第一次減持該公司。5月5日，北方華創發布公告稱，國家集成電路基金計劃減持本公司股份數量累計不超過1059.12萬股，占本公司總股本比例為2%。目前，國家集成電路基金持有北方華創3932.88萬股，占公司總股本比例為7.43%，是公司第三大股東。公開信息顯示，早在2020年，國家大基金分別在9月、12月累積減持了北方華創990.23萬股。二級市場上，受大基金擬減持消息打壓，北方華創周一大跌超6%。

　　“大基金減持是正常的投資回收操作，不宜過多解讀。”接受金融投資報采訪的券商人士表示：“早前布局的投資項目進入退出期，以及回收資金再投資，是近期大基金減持加速的主要原因之一。雖然短期來看對相關個股在二級市場上會形成一定沖擊，但大基金減持本身并不會改變公司的基本面。”

　　國家集成電路產業投資基金一期于2014年9月成立，由財政部、國開金融、中國煙草、亦莊國投等共同發起，一期共注資987.2億元，投資總規模達1387.2億元，投資范圍包括制造、設計、封測、裝備、材料以及生態環境等方面的全覆蓋。

　　國產替代仍是最強邏輯

　　大基金減持是否是對半導體產業的看衰表現？答案顯然是否定的。有分析指出，大基金一期已于2018年5月基本完成項目投資，按照規劃，大基金一期的不少投資項目將在2019年至2024年的5年投資回收期內逐步退出。隨著時間的推移，加之之前半導體板塊表現較好，大基金陸續減持并不難理解。

　　安信證券表示，國家集成電路產業投資基金減持，并不動搖國家對半導體產業未來發展前景的積極樂觀態度，反而是一次結構性調整，將資金從已在技術上取得部分突破的領先企業，轉移至仍需資金支持研發運營的企業，雖然對短期市場情緒有一定影響，但并不影響企業未來發展邏輯。此外，國家集成電路產業投資基金加速資金回籠，未來也利于參與國內企業并購重組，幫助國內半導體企業做大做強，向平臺化企業靠攏，發揮產業間協同優勢，形成良好的半導體產業生態。

　　對于半導體產業鏈來說，雖然全球半導體銷售額同比下滑，產業還處在復蘇過程當中，但就我國而言，在國產替代主基調下，市場各方均表示看好。有行業人士指出，半導體產業的去庫存即將步入尾聲，芯片板塊或將迎來拐點，吸引部分資金進場買入。以更長遠的視角看，整個板塊最核心的邏輯是：在“自主可控”的緊迫需求下，半導體產業鏈的國產化率有望加速提升。

　　海通證券分析師鄭宏達表示，由于美對華實行半導體制裁，阻礙國內先進制程的發展，部分客戶先進制程擴產放緩，短期來看設備廠商業績或將承壓，但成熟制程仍然繼續加大國產替代。“我們認為，在國內不斷扶持下，半導體產業鏈國產替代將加速進行，而設備材料及零部件作為晶圓制造上游環節將率先受益。”