盡管納斯達克指數似乎每天都創下新高，但在市場持續不確定的情況下，企業科技支出在宏觀方面仍然保持謹慎。

這不一定是壞消息，但可能會讓決策者感到不安。通常，在過渡周期中，就像我們現在所處的那樣，高管們不想在資本配置上過度輪換，因為這些資本配置可能會通過人工智能等新興技術以更具成本效益的方式實現。

我們在之前的幾波中也看到了類似的模式。從大型機和微型機過渡到 PC 時代，企業信息技術支出出現了一段“大疲軟”的時期，Y2K 和互聯網支出過于旺盛的強烈反對，以及在云、移動、軟件即服務、社交和大數據時代，傳統企業技術勢頭穩步惡化。

每一波浪潮都不同，但仍然有兩個共同的主題：1）堅信新時代已經到來;2）害怕中斷，這有時會導致倉促的決策和浪費。如今，這些抵消力量似乎正在發揮作用，因為 87% 的企業表示對人工智能投資采取了謹慎的態度。這種謹慎態度正在宏觀支出環境中顯現出來。

在這篇突發分析中，我們查看了企業技術研究部的季度支出數據，并為您提供了我們對宏觀市場正在發生的事情以及支出環境如何變化的看法。我們將量化技術和政策驅動的不確定性的頑固重量，并傳達企業如何應對。

一月的熱情轉為謹慎

讓我們先來看看 2021 年繁榮時期的科技支出情緒。

ETR 的這一數據顯示了大約 1,800 名 IT 決策者對年度 IT 支出增長的季度預期。正如我們過去所討論的，我們遠離孤立經濟的高個位數。在上圖中提請您注意 2025 年，我們進入今年時，ITDM 預計年度支出將健康增長 5.3%，今年春季下降至 3.4%，并在 2025 年 7 月的調查中略有上升至 3.6%，仍遠低于 1 月份的高點。更令人擔憂的是，G2000 數據反映的大支出者預計增長 2.9%，中小企業則更樂觀，為 4.5%。

令人擔憂的原因是，中小型企業更容易受到關稅等政策轉變的影響，而且它們屏蔽打擊的能力低于全球大型企業。

科技支出模式與美聯儲行動相關

正如我們在這里展示的那樣，繪制科技支出與兩年期國債的變化很有趣。

藍線是兩年期的價格，與科技支出情緒基本成反比。2022 年，我們仍然受到 COVID 的繁榮后遺癥，隨著利率飆升，科技支出預期緩慢減弱（從大約 7% 降至 6%）。但隨著現實的到來，你可以看到 2023 年 7 月的支出軌跡跌至 3% 以下，此后一直保持在 3% 的中間區間。

除了我們開頭提到的因素之外，網絡風險隨著所有地緣政治體而升級，導致我們引用的這種持續的謹慎態度。

在這個時代，運營彈性變得越來越重要

這里顯示了之前 ETR 宏觀調查中的一個有趣的數據點——衡量地緣政治和其他問題對組織運營彈性態勢的影響程度。

我們可以查看這些數據，因為很大一部分客戶將彈性作為重中之重。右翼的人是暴露更多，還是他們已經更有彈性了？我們從這些數據中不知道，除了它傳達了彈性已成為我們很長一段時間以來最關心的問題。

網絡攻擊比以往任何時候都更具破壞性

造成這種情緒的一個主要原因是，隨著組織面臨的所有變化——地緣政治、人工智能的步伐、政策不確定性等——網絡風險被 ITDM 列為他們的第一大擔憂。也許是最難解決的。下圖顯示了緊迫性，來自 theCUBE Research 最近的一項研究，由 Christophe Bertrand 領導，量化了從網絡攻擊中恢復所需的時間。

最左邊的數據要求 600 個組織估計從攻擊中恢復需要多長時間，最右邊的圖表詢問那些實際經歷過網絡攻擊的組織恢復需要多長時間。在右翼——那些經歷過攻擊的人——只有 2% 的人可以在幾個小時內恢復，只有 12% 的人可以在不到一天的時間內恢復。這兩個數據集中的大多數受訪者都面臨著多天的恢復時間。

克里斯托夫的研究量化了這種破壞的成本，并且有許多研究也這樣做了。但關鍵點是：1）攻擊對生產力的打擊是生產力損失數天或數周;2） 組織開始了解現實，并且對自己的能力總體上持現實態度。

另一個需要指出的因素是預算不是無限的。除了保持正常運轉和經營業務之外，組織還必須發展和轉型業務。因此，他們必須為新的業務線計劃提供資金，為人工智能提供資金，并不斷迭代網絡。所有這些因素都會影響我們之前分享的宏觀支出數據。

組織用來切割的方法

對于那些感受到預算壓力和支出減少的組織來說，他們是如何做到這一點的？以下數據描述了所使用的方法。

總的來說，在這項研究中，只有 20% 的組織正在減少 IT 支出。這比兩年前的 24% 有所下降，這是一個積極的因素。他們通過裁員來做到這一點，正如你在最左邊的一組條形圖上看到的那樣。這種方法又回到了去年秋天的高點。你可以看到新項目被推遲。雖然這是第二常見的技術，但它的受歡迎程度正在下降。再往右，您可以看到減少云費用正在加速。

用于加速支出的方法

讓我們更深入地研究一下，看看組織如何增加其 IT 支出，如下所示。

新項目加速仍然是首要評估。云資源的擴展，雖然仍然是第二位，但正在下降。

因此，根據此和之前的數據，您可以推測云面臨壓力。

云支出繼續超過其他行業

以下數據顯示了按類別劃分的支出——云、硬件、外包和 SaaS。

盡管之前的數據可能被解釋為負面數據，但云仍然遠遠超過顯示的其他廣泛領域，年增長率為 8.1%，是宏觀平均水平的兩倍多，并且遠高于硬件、外包和 SaaS，這些領域均處于低個位數或低個位數。

請記住，僅三大超大規模企業加上阿里巴巴今年的云收入將超過 2500 億美元，該集團的收入增長在 20 多歲左右——因此仍然非常強勁，并且超過了其他行業。云正在由人工智能推動，人工智能是持續增長的現有工作負載的強大基礎，以及本地不存在的生態系統供應商的飛輪。

預測人工智能生產力的繁榮

最后，讓我們看看組織從他們的人工智能支出中看到的結果是什么。會議上的供應商說法是，我們已經退出了人工智能的實驗階段，我們正在進入大規模部署。我們并不完全這么看。大多數客戶繼續告訴我們，他們的人工智能還處于起步階段，并且在很大程度上處于實驗階段，投資回報不確定。這在很多方面都是個好消息，因為增值的潛力是巨大的——如果你相信（像我們一樣）人工智能是一種持久的趨勢。

上述數據表明，人工智能最常用于提高生產力和增強人類的日常任務。支持更好的分析是理所當然的。當您擁有良好的分析數據時（例如在 Snowflake、Databricks 或云倉庫/湖倉一體中），將 AI 納入其中就很有意義，風險更小，而且唾手可得。

我們認為，上面的第三個柱——通過新的收入來源進行轉型——將需要更多時間，但凈現值將比我們今天在早期人工智能實驗中看到的要大得多。下降到第 4 位是顯著的——避免或裁員——但人工智能將影響就業是真實而切實的。令人驚訝的是，無論是否如此，仍有 10% 的人在這些規定領域真正沒有追求人工智能。我們的解釋是，他們正在等待先驅者接過箭。

想象一下，在 $10T+ 的人工智能經濟中，生產力提高 100%

讓我們回到生產力的重點。正如我們在之前的突發分析部分中分享的那樣，自第二次世界大戰以來，實際上只有兩次持續十年的生產力繁榮。第一個是在戰后時代，美國制造業大幅增加。這刺激了消費者買家的飛輪，推動了 50 年代末到 60 年代的生產力。第二個主要上升是由于 1990 年代個人計算機生產力的繁榮。包括我們在內的許多人認為，我們正處于全球生產力持續增長時期的風口浪尖。

讓我們想一想這個問題。2023 年，風險投資對人工智能的投資約為 500 億美元，去年增加了一倍多，今年還將增加。三大超大規模企業加上 Meta Platforms 今年將在資本支出上花費超過 3000 億美元。因此，讓我們四舍五入，假設 5000 億美元正在人工智能上花費，正如我們所說，目前資本回報率有限。聽起來很多，對吧？五萬億美元的邊際回報？

但讓我們退后一步。全球年經濟規模超過 100 萬億美元。人們談論的是生產力提高 10%、20%、30%。讓我們以 10% 為例，順便說一句，這將對經濟產生巨大的積極影響。這意味著生產力每年增加 10 萬億美元。因此，從這種背景下來看，5000 億美元也許沒有那么離譜，甚至可能是保守的。

你的問題是你應該潛入還是等待？有很多例子表明快速追隨者在這些新浪潮中蓬勃發展。Facebook 并不是第一家社交媒體公司。戴爾并不是第一家 PC 制造商。谷歌并不是第一個搜索引擎。因此，在周期早期過度輪換資本配置可能是危險的。同時，不參與幾乎肯定會讓你落后。

所以我們的建議是：

• 在您的業務中選擇正確的位置——即從商業價值開始;

• 如果您在高價值和輕松獲勝之間做出選擇 - 首先選擇輕松獲勝;

• 了解新浪潮即將到來的想法背后的文化，他們必須乘風破浪，否則最終成為浮木

• 使用這種思維方式來建立肌肉記憶，然后讓分布式/分散式組織有機地在整個系統中構建價值。

您的組織將知道在何處部署代理。作為高管，您的工作是提供北極星方向、可靠的數據戰略的基礎以及工具和資源，以便他們能夠實現這一目標。

我們對未來感到非常興奮，我相信您也是如此。宏觀不確定性始終存在——即使事情蓬勃發展，每個角落都有盲點。因此，希望我們的數據和您對市場的了解可以幫助您駕馭未知。我們期待與您一起踏上旅程。