芯片設計巨頭Arm公布財報，盈利和營收均超出預期，實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的營收，季度營收首次突破10億美元大關；但發(fā)布了令人失望的指引。周三美股盤后，Arm股價重挫超11%，英偉達盤后也小幅下跌。

截至周三美股收盤，Arm年初至今微漲。周三盤后的下跌，令其年內錄得約11%的下跌。

（1）主要財務數(shù)據(jù)

營收：第四財季總收入同比增長34%，達到12.4億美元，首次突破10億美元大關，分析師預期為12.3億美元。Arm2025財年全年營收首次突破40億美元。
凈利潤：第四財季凈利潤錄得2.1億美元，較去年同期的2.24億美元下降6%。
調整后EPS：剔除部分項目后，第四財季調整后EPS為0.55美元，分析師預期0.53美元。
運營利潤：第四財季運營利潤6.55億美元，分析師預期6.218億美元。

（2）細分業(yè)務收入

Arm通過技術授權許可費和特許權使用費來收費，其技術決定了芯片與軟件的通信方式。

授權許可（license）：第四財季許可與其他收入為6.34億美元，分析師預期為6.621億美元。
特許權使用費（royalty）：第四財季使用費收入6.07億美元，同比增長18%，分析師預期5.677億美元。

上個財季，授權許可收入和特許權使用費的收入均超過6億美元，同樣創(chuàng)下新紀錄。Arm在2025財年全年的特許權使用費收入首次超過20億美元。相關業(yè)務增長得益于重大新協(xié)議與授權許可的簽署，以及Arm在所有市場領域的擴展，包括Armv9 CPU和計算子系統(tǒng)（CSS）在智能手機和數(shù)據(jù)中心芯片中的廣泛應用。

（3）業(yè)績指引

Arm對當前季度的銷售預測表現(xiàn)平平，表示新授權許可協(xié)議的簽署時間使公司在預測上更加謹慎。

營收：預計第一財季營收10億-11億美元，分析師預期11億美元、處于區(qū)間的高端。
EPS：扣除部分項目后的每股利潤預計為30至38美分，低于分析師預測的42美分。

Arm公司財報后聲明

除了上述財務信息，Arm公司還在聲明中列舉了主要亮點。

Arm公司表示，合作伙伴對Arm CSS的需求強于預期，預計將成為未來眾多芯片設計的首選產品，從而縮短產品上市時間并降低開發(fā)成本。實際上，Arm近期已與一家全球領先的電動汽車制造商簽署了首份CSS汽車授權協(xié)議，用于其下一代定制芯片解決方案。

聲明亮點提到，從云到邊緣的快速AI增長正在推動對高能效計算的需求。Arm擁有全球最廣泛使用的計算平臺，在這一轉型中處于獨特領先地位，已在云端與邊緣環(huán)境中大規(guī)模實現(xiàn)AI推理：

· 在AI數(shù)據(jù)中心，Arm Neoverse平臺的算力與能效對于滿足高計算需求至關重要。英偉達宣布其基于Armv9架構的Grace Blackwell超級芯片已全面投入生產。

· 在汽車領域，通用汽車（GM）與英偉達宣布將合作開發(fā)基于Arm架構的下一代AI定義汽車，采用英偉達DRIVE AGX Thor平臺。

Arm預計，到2025年，全球主要超大規(guī)模云服務商交付的新服務器芯片中，近50%將基于Arm架構。這些企業(yè)將基于Armv9架構的定制芯片與自研加速器配合使用，以運行AI任務。谷歌與微軟均已宣布大力擴展自有的Arm架構數(shù)據(jù)中心芯片：

· 谷歌確認，其基于Arm架構的Axion芯片已在10個地區(qū)部署，約40家前100大客戶（包括Spotify）正在使用該芯片。

· 微軟擴大了其Arm架構Cobalt 100芯片的軟體支持范圍，客戶涵蓋Databricks、Siemens與Snowflake等。

Arm推出了首個專為邊緣AI應用開發(fā)的Armv9計算平臺，結合了新款Arm Cortex-A320 CPU與Ethos-U85 NPU，可在高性能物聯(lián)網場景（如工業(yè)自動化與智能攝像頭）中實現(xiàn)超過十億參數(shù)的本地AI模型運行。

Arm繼續(xù)加強對其2200萬開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)的投入，推出了全新的GitHub Copilot擴展，全球開發(fā)者均可免費使用，以提升軟件性能與效率。此外，專注于在全平臺范圍內優(yōu)化AI性能的Arm Kleidi，目前已在基于Arm的設備上實現(xiàn)超過80億次累計安裝。

Arm還與馬來西亞政府簽署了一項新的多年期大型協(xié)議，旨在通過Arm CSS和Arm Flexible Access商業(yè)模式，加快該國基于Arm的AI生態(tài)系統(tǒng)部署。

Arm還提到，其強勁的財務表現(xiàn)也支持了公司在多個多元化市場領域持續(xù)擴大研發(fā)投入，助力實現(xiàn)長期增長。

Arm公司首席執(zhí)行官Rene Haas表示：

公司正在推進新的授權許可協(xié)議，并希望在這些協(xié)議正式簽署后再將相關收入納入到前景預期中。
客戶在芯片，特別是人工智能計算方面的投資持續(xù)進行，這正在為Arm帶來收益。
我們采取了保守策略，以確保不做出過度預期。我們的業(yè)務基本面非常強勁，數(shù)據(jù)中心業(yè)務正在快速增長。

分析點評

Arm的預期與芯片行業(yè)同行一致，這些公司此前也向投資者表示，2025年開局強勁，但經濟環(huán)境使預測更加不確定。

Arm公司的前景反映了全球一些最大公司的未來芯片規(guī)劃。大型公司將Arm的技術授權許可用于開發(fā)其內部設計的芯片。Arm設計了許多芯片所依賴的基礎架構，高通、英偉達都是其客戶。

Arm按設備銷量收取特許權使用費，這類收入已成為衡量主要電子產品市場、特別是智能手機市場走勢的重要風向標。Arm稱，全球99%的高端智能手機都采用了Arm技術。Arm的技術是全球大多數(shù)智能手機半導體的核心。

Arm公司總部位于英國劍橋，在Rene Haas的領導下正努力擴展到數(shù)據(jù)中心和個人電腦組件領域，以更好地受益于AI領域的增長。

Arm已成為推動AI技術發(fā)展的核心企業(yè)之一。它參與了名為“星際之門”的美國AI基礎設施項目，該項目由其大股東軟銀集團和OpenAI共同參與。同時，Arm也參與了在軟銀總部所在地日本的類似項目。

Arm在兩年前進行了IPO，軟銀目前仍持有約90%的Arm股份。