英特爾如何應對來自AMD的競爭

　　來自AMD的競爭日益加劇

　　隨著英特爾在PC芯片上產品創新的放緩，AMD也開始重新進軍PC芯片，并進入高端PC市場，其推出的Ryzen處理器能夠以較低的價格與英特爾競爭。

　　這種日益激烈的競爭可能迫使英臺降低其客戶ASP。然而這一舉動就有可能大大的傷害CCG部門的營收。從上文我們也知道，CCG部門對于英特爾的影響還是非常大的，CCG部門的營收將會影響英特爾的收入和利潤，那么應當如何應對來自AMD的競爭呢?

　　英特爾對于AMD Ryzen芯片的反映

　　一些第三方的評論表明，AMD的Ryzen芯片系列在單線程方面能夠與英特爾的Broadwell系列一較高下，多線程處理能力也不遑多讓。

　　為了應對來自AMD的競爭，英特爾推出了一系列新的產品，在保證基礎架構不變的基礎上，增加了CPU的核心數，也提高CPU的性能。

　　但是AMD也并沒有止步，AMD也推出了16核心、32線程的處理器，相對應的英特爾都提出了18核心的36線程的i9處理器。

　　英特爾不僅推出了新的產品線，這些產品也擁有更高的核心價值。在競爭當中這些產品擁有相當高的議價能力。英特爾希望通過這些舉措能減少來自AMD新處理器對于CCG部門的影響，以及對于客戶ASP的影響。

　　來自AMD的競爭是否影響英特爾CCG部門的利潤

　　但是一些分析師并不認為英特爾增加核心架構的策略能夠提升公司的利潤。因為從技術上來說，核心增加可能會增加芯片的尺寸，從而增加生產成本。雖然從14納米的工藝節點上，獲得的收益能夠抵消一部分芯片尺寸增加所帶來的生產成本，但是也只是從一定程度上而不能完全抵消。

　　另一方面，利潤將會隨著芯片價格的下降而下降。如果這些高核心的PC芯片能夠賣出比較高的價格，那么CCG部門的利潤就可能不會產生太大的影響。但是，如果英特爾迫于AMD的競爭，而將這些芯片以較低的價格出售的話，那么CCG部門的利潤就會受到影響。

　　英特爾PC芯片處理器的市場占有率

　　到目前為止，AMD已經發布了多款產品。雖然臺式機業務在個人電腦市場中的比重逐漸下滑，筆記本業務有了少量的增長，但是AMD依然希望能夠通過不斷增加市場份額，在不斷下降的桌面處理器的空間中獲得營收。

　　不同的是，英特爾的客戶ASP主要來自于筆記本。

　　近年來，英特爾一直在不斷的減少對于桌面處理器的投入，而專注于筆記本電腦市場。根據其最新的產品路線圖，不難發現，英特爾計劃推出十納米的處理器，而這些處理器，大多數是用于筆記本電腦和超低功耗的筆記本電腦。

　　這樣的舉動表明英特爾可能不愿意在桌面處理器市場參與過多的競爭。但是這依舊不能避免與AMD Ryzen移動處理器和Cannonlake的競爭。在筆記本電腦市場，英特爾還面臨來自于高通的競爭，接下來我們將會探討高通的問題。

　　英特爾計劃如何應對高通微軟的威脅

　　英特爾挑戰高通微軟的交易

　　來自AMD的最新芯片處理器，迫使英特爾在PC芯片上可能采取降價措施，同時英特爾也面臨著來自高通的競爭。

　　英特爾以前的盟友微軟現在也在逐漸的改變策略，其操作系統一直以來，都是使用英特爾的x86和Atom處理器。但是在2016年初，英特爾停止了Atom移動處理器的開發之后，微軟在2016年12月份轉而與高通進行合作，計劃將Windows 10引入ARM處理器架構。

　　作為合作的一部分，微軟宣布所有的Windows 10應用程序，都可以通過模擬器的方式運行在高通的驍龍處理器上。

　　然而，在2017年6月份，英特爾宣布，任何一家公司通過軟件模擬器的形式，在沒有經過英特爾許可的情況下運行x86應用程序都是違法的。

　　對英特爾的影響

　　英特爾不可能將其x86架構的應用程序授權給任何ARM架構的芯片供應商。因為這樣等于是自掘墳墓。可以說ARM架構，在低功耗處理器市場上將x86架構打的體無完膚。所以到目前為止只有兩家公司可以應用x86架構的設計，就是英特爾和AMD。

　　如果允許高通的ARM架構處理器運行x86架構的應用程序，那么在未來除了高通之外，英偉達、三星、蘋果、聯發科這樣的企業，都可能進入PC市場。這么多企業的競爭對于英特爾來說并不是一件好事。

　　如上所述，英特爾的CCG部門占了公司業務的55%，為公司提供了超過80%利潤，如果眾多的企業都參與到這一競爭中來，將會促使CCG部門的收入下降，影響英特爾整體的盈利。

　　對高通和微軟的影響

　　高通近年來可以說是流年不利，今年高通已經面臨來自蘋果的訴訟和監管監管機構的多次調查。在這個時候高通可能不會愿意再與另一個芯片巨頭打官司。

　　而另一方面，微軟可能會取消與高通的合作關系，因為不能夠推出運行x86應用程序的平板電腦和筆記本電腦的話，就沒有任何的意義。微軟再2013年的時候就已經為進入移動市場創下了大約9億美元的虧損。而當時其基于ARM 的Windows并沒有取得成功。

　　為了贏得微軟的合作，2017年5月份，英特爾表示將會開發e-SIM以幫助Windows進入移動端，同時，消除移動設備對于模擬器運行32位應用程序的需求。同時，這還能保證，其性能優于ARM架構的軟件仿真器。

　　同時英特爾還在不斷的尋求新的市場，以替代個人電腦業務，接下來我們將看看物聯網市場是否有足夠的增長機會來取代英特爾的個人電腦業務。

　　物聯網會取代英格爾的個人電腦業務嗎

　　英特爾的物聯網集團

　　英特爾正在不斷尋找出路，以減少對于個人電腦市場的依賴，這就迫使它需要一個足夠大的市場來取代個人電腦市場，而物聯網市場恰恰提供了這樣一個機會，因為物聯網市場需要像PC市場一樣多的甚至更多的終端設備。

　　英特爾的物聯網集團(IoTG )，在很大程度上迎合了工業、零售和安防對于計算需求。在過去的兩年內，該集團也迎來了兩位數以上的收入增長。

　　在2017年第一季度，物聯網集團的收入同比增長了11%(去年同期為7億2000萬美元)。但是，該集團的收入依然占比不到公司總收入的5%。

　　以這樣的速度來看，物聯網顯然是無法取代PC市場的。因此英特爾正在不斷的調整物聯網戰略，試圖將重點放在能夠產生更高回報的市場上。

　　從2016年底開始，英特爾開始投資自動駕駛汽車。這大大增加了其運營費用，減少了物聯網集團的營業利潤。

英特爾促進物聯網增長的策略是什么

　　為了提高物聯網的發展，2016年11月，英特爾聘請了ARM公司的執行副總裁Tom Lantzsch負責物聯網集團的業務。

　　2017年6月，英特爾停產了其旗下的三款物聯網芯片。這些產品分別用于智能樓宇、零售、工業能源部門以及其他的低成本的物聯網設備。

　　這些市場對于英特爾來說，最多只能貢獻大約4億美元的收入，這么低的收入，對于英特爾每年600億美元的年收入來說，并不起眼。所以在這時候，物聯網集團將重點轉移到更高利潤的產品和細分市場并沒有太大的影響。

　英特爾的Atom處理器并沒有死

　　目前英特爾的Atom處理器，還應用在亞馬遜的智能音響設備。

　　雖然Atom處理器在早些時候主要是英特爾為智能手機和平板電腦開發的。但是迫于ARM處理器的激烈競爭，英特爾放棄了這一市場。

　　但是隨之而來的是，英特爾在人工智能和物聯網設備中找到了這一芯片的新用途，這一市場需要x86處理器的優異的計算能力。

　　此外，英特爾還發現了另一個廣闊的物聯網市場：自動駕駛汽車。為此，英特爾收購了以色列的公司Mobileye，來助推這一市場的成長，接下來我們探討這次收購的細節。

　　英特爾GO平臺如何推動英特爾的物聯網業務

　自動駕駛的機遇

　　英特爾正在推動其物聯網業務專注于高利潤的產品。在英特爾看來，自動駕駛汽車市場就為其提供一個價值超過一千億美元的機會。

　　在德意志銀行汽車技術大會上，英特爾汽車車自動駕駛小組的總經理Douglas Davis，解釋了英特爾在自動駕駛汽車中的作用。

　　在英特爾看來，從現在到2030年，汽車對于計算的需求的增長可能會超過十倍。那時候自動駕駛汽車就必須要處理大量的數據，而數據的總量可能會增長超過一千倍。無論是顯示還是監測汽車內部的環境和外部的環境，都會產生大量的數據。這些大量的數據就需要非常大的存儲空間。。這一需求將會在2030年的時候，推動自動駕駛汽車市場創造一個超過300億美元的市場。除了硬件以外，在數據服務和軟件在內的整個生態系統中，都會為英特爾提供一個超過一千億美元的市場。

　　英特爾GO平臺

　　為了利用這一機會，英特爾創建了GO平臺。該平臺集成了英特爾在計算，5G網絡和數據中心三方面的種種技術，致力于開發從設備到網絡到數據中心的自動駕駛汽車的端到端的解決方案。這樣全面的解決方案將會更大程度的，優化、降低汽車制造商的成本和開發時間。

　　但是英特爾也意識到，其完整的解決方案中缺乏自動駕駛汽車的視覺系統，所以英特爾收購了以色列公司Mobileye，該公司擁有令先進的計算機視覺輔助駕駛系統和智能駕駛系統。

　　為什么英特爾會收購Mobileye

　　在美國美林銀行全球技術會議上，英特爾的首席執行官Brian Krzanich解釋道，自動駕駛汽車有兩個計算引擎，第一個是傳感器融合系統，它用來采集來自激光雷達，攝像機和雷達的數據，一以構建汽車外部世界的圖像。第二個是驅動引擎，他有一個計算處理器，能夠規劃路徑并指導汽車的行駛。

　　英特爾處理器，擁有巨大的計算能力，與Mobileye的傳感器融合系統綜合的話能夠獲得極大的市場份額。

　　這樣的合作將會幫助英特爾為自動駕駛汽車市場提供一個更加完整的平臺。

　　高通也意識到了自動駕駛汽車市場的巨大機遇，為此，高通宣布收購世界上最大的汽車半導體公司恩智浦。

　收購Mobileye 對英特爾的收益有何影響

　　收購Mobileye

　　英特爾(INTC)以153億美元收購Mobileye(MBLY)，以促進其在自動駕駛汽車市場的發展。

　　對于一家年收入3.5億美元的公司而言，153億美元的價格似乎很高。然而，一些分析師對收購提出了不同的看法，他們認為這一價格是合理的。

　　150億美元收購Mobileye合理嗎?

　　諸如英特爾這樣成熟的、資金充足的公司正試圖通過收購成長型市場，以提高其放緩的增長速度，這樣便可以更高效地利用資金。Mobileye是視覺系統的領導者，這使得英特爾會在這個未來5到10年里呈指數增長的市場中保持強勢地位。如果我們思考Mobileye的增長前景，它的價格似乎是合理的。

　　據Pacific Crest Securities分析師Brad Erickson稱，2016年Mobileye的收入同比增長49%，達到3.58億美元，這是由其售后業務113.0%的增長，以及OEM業務34.0%的增長所驅動的。

　　Mobileye的OEM業務是其最大的收入來源，而其售后業務是其增速最快的部門。該公司的OEM銷售增加了芯片的使用數量，為售后市場創造了增長機會。售后市場包括經常性銷售，這里銷售的產品比在OEM企業銷售的產品利潤率更高。隨著售后市場份額的增加，公司的利潤率應該會有所提高。

　　Mobileye對英特爾長期收益的影響

　　雖然Mobileye的3.6億美元的收入對英特爾來說似乎是九牛一毛，但它的增長前景遠比英特爾好。麥肯錫預計，到2030年，每年將銷售1500萬輛自動駕駛汽車。這種期望為Mobileye提供了強勁的增長機會，它是自主車輛視覺系統的領導者。這還不包括售后市場。

　　盡管Mobileye的銷售增長不會在2020年之前出現，但英特爾現在必須采取行動，以發展正確的技術和生態系統來利用這種增長。NVIDIA(NVDA)已經處于自動駕駛汽車市場的最前沿。

　　英特爾收購Mobileye巧妙地使用了現金

　　一些分析師認為，英特爾收購Mobileye是其海外現金的最佳利用。由于將其匯回美國要承擔高稅率，因而英特爾無法用這筆錢來為回報股東。這筆錢唯一能做的就是投資債券，收益率為1.7%。

　　分析師預計，Mobileye將在2018年創造7.5億美元的收益和3.75億美元的凈利潤。按照153億美元的收購價格計算，此次收購將在2018年實現2.5%的回報率，而且每年的回報應該會增長。根據這種計算方式，英特爾收購Mobileye似乎是一項明智的投資。

　　接下來，我們看看英特爾的數據中心業務。