芯片制造商高通公司和 Arm Holdings Plc 今天都公布了強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，因?yàn)樗麄冏钚碌呢?cái)報(bào)超出了華爾街的預(yù)期，但在今天的報(bào)告發(fā)布后，它們的股票正朝著相反的方向發(fā)展。

就高通而言，它一定想知道自己做錯(cuò)了什么，因?yàn)樗剂艘恍┝钊擞∠笊羁痰臉I(yè)績，全面超出預(yù)期，但盤后股價(jià)卻下跌。該公司公布的第四季度收益不計(jì)股票薪酬等每股 3 美元的股票薪酬，略高于分析師普遍預(yù)期的 2.88 美元。該期間收入為 112.7 億美元，同比增長 10%，高于分析師的 107.9 億美元目標(biāo)。

然而，高通本季度整體凈虧損為 31.2 億美元，主要來自一次性所得稅支出。一年前同期，其錄得利潤 29.2 億美元。

高通表示，對(duì)于 2026 財(cái)年第一季度，其銷售額預(yù)計(jì)在 118 億美元至 126 億美元之間，即指導(dǎo)范圍的中點(diǎn)為 122 億美元。這比華爾街預(yù)測的 116.2 億美元要好得多。該公司還希望每股收益在 3.30 美元至 3.50 美元之間，高于華爾街 3.31 美元的目標(biāo)。

高通總裁兼首席執(zhí)行官克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）（如圖）表示，該公司令人印象深刻的收入增長表明其業(yè)務(wù)“仍然強(qiáng)勁”，并顯示出良好的勢頭。“我們的 QCT 非蘋果總收入同比增長 18%，汽車和物聯(lián)網(wǎng)收入合計(jì)增長 27%，”他說。

高通長期以來一直主導(dǎo)著智能手機(jī)芯片行業(yè)，并制造位于世界上幾乎所有 Android 手機(jī)核心的中央處理器，以及為蘋果公司的 iPhone 和三星電子有限公司的旗艦 Galaxy 設(shè)備提供動(dòng)力的調(diào)制解調(diào)器等。

該公司正準(zhǔn)備在未來幾年失去蘋果作為其調(diào)制解調(diào)器的客戶，因?yàn)檫@家 iPhone 制造商已經(jīng)表達(dá)了設(shè)計(jì)和開發(fā)自己的產(chǎn)品的雄心，作為回應(yīng)，這家芯片制造商一直在努力將其業(yè)務(wù)從智能手機(jī)行業(yè)中實(shí)現(xiàn)多元化。現(xiàn)在，它專注于為從 Windows 計(jì)算機(jī)到虛擬現(xiàn)實(shí)耳機(jī)和智能眼鏡（例如 Meta Platforms Inc. 的 Meta Ray-Ban Display）等設(shè)備制造芯片。

不過，投資者對(duì)高通進(jìn)軍人工智能行業(yè)最興奮的是。這是一個(gè)利潤豐厚的市場，到目前為止一直由英偉達(dá)公司完全主導(dǎo)，Advanced Micro Devices Inc. 試圖迎頭趕上。但對(duì)人工智能處理器的需求如此之大，大多數(shù)分析師認(rèn)為，任何能夠?yàn)檫@些公司的圖形處理單元提供引人注目的替代品的人都有機(jī)會(huì)。

上周，高通終于展示了其在人工智能市場的手，推出了 AI200 和 AI250 加速器，這些加速器是專門專注于推理工作負(fù)載或在生產(chǎn)中運(yùn)行人工智能模型而不是訓(xùn)練的服務(wù)器芯片。該公司表示，新芯片預(yù)計(jì)將分別于 2026 年和 2027 年推出，并將采用完整的液冷服務(wù)器機(jī)架系統(tǒng)，類似于 Nvidia 和 AMD 的 GPU 在多達(dá) 72 個(gè)芯片的全機(jī)架系統(tǒng)中購買的方式。這很重要，因?yàn)樵S多最強(qiáng)大的人工智能模型都需要眾多芯片的組合計(jì)算能力。

盡管高通的牽引力令人印象深刻，但該股在盤后交易中下跌超過 2%，侵蝕了常規(guī)交易時(shí)段早些時(shí)候上漲 4% 的部分漲幅。該股今年迄今上漲了 17%，落后于英偉達(dá)和 AMD，后者的股價(jià)今年分別上漲了 45% 和 112%。

高通表示，其所有三個(gè)主要設(shè)備類別都超出了華爾街的預(yù)期。例如，其手機(jī)業(yè)務(wù)的收入增長了 14%，達(dá)到 69.8 億美元，而汽車銷售額增長了 17%，達(dá)到 10.5 億美元，物聯(lián)網(wǎng)部門增長了 7%，收入增長到 18.1 億美元。物聯(lián)網(wǎng)單元包括為 VR 耳機(jī)和 Meta 智能眼鏡以及傳感器和其他可穿戴設(shè)備提供動(dòng)力的芯片。這些部門構(gòu)成了高通的 QCT 業(yè)務(wù)集團(tuán)，該業(yè)務(wù)集團(tuán)的總銷售額為 98.2 億美元，同比增長 13%。

至于高通盈利的 QTL 許可業(yè)務(wù)，那里的收入同比下降 7%，至 14.1 億美元，但仍超出華爾街的預(yù)期。

Arm 提供扎實(shí)的節(jié)拍和指導(dǎo)

芯片設(shè)計(jì)商 Arm 能夠與高通的驕人業(yè)績相媲美，在扣除某些成本之前的收益，例如每股 39 美分的股票補(bǔ)償和 11.35 億美元的收入，超過了華爾街預(yù)期的每股利潤 33 美分和銷售額 10.6 億美元。

Arm 報(bào)告稱，2026 財(cái)年第二季度凈利潤為 2.38 億美元，高于去年同期的利潤僅為 1.075 億美元。

與高通不同，Arm 并不自行開發(fā)半導(dǎo)體。相反，它將底層芯片架構(gòu)的設(shè)計(jì)授權(quán)給蘋果、英偉達(dá)以及高通本身等公司。該公司通過為世界上絕大多數(shù)智能手機(jī)以及平板電腦和可穿戴設(shè)備提供動(dòng)力的計(jì)算機(jī)芯片設(shè)計(jì)指令集而聲名鵲起。近年來，其芯片設(shè)計(jì)也開始出現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心服務(wù)器和 PC 中，為人工智能工作負(fù)載提供動(dòng)力。

其最先進(jìn)的技術(shù)是 Armv9，它是當(dāng)今世界上大多數(shù)智能手機(jī)處理器的藍(lán)圖。Armv9 產(chǎn)生的版稅率明顯高于其前身 Armv8。近幾個(gè)月來，Arm 暗示計(jì)劃超越設(shè)計(jì)芯片，并可能開始自己制造處理器，或者更有可能的是，設(shè)計(jì)完整的處理器并由第三方合同制造商制造，類似于其大多數(shù)客戶的運(yùn)營方式。

該公司尚未最終確定此類計(jì)劃，但其首席執(zhí)行官雷內(nèi)·哈斯 （Rene Haas） 今天表示，它堅(jiān)定地處于正在改變?nèi)蛐袠I(yè)的人工智能革命的中心。“隨著人工智能工作負(fù)載在云人工智能、物理人工智能和邊緣人工智能中擴(kuò)展，對(duì)高性能和節(jié)能計(jì)算的需求繼續(xù)加速，”他說。Arm 是唯一一個(gè)能夠在任何地方提供 AI 的計(jì)算平臺(tái)，從最小邊緣設(shè)備的毫瓦到全球最大數(shù)據(jù)中心的兆瓦。”

對(duì)于本季度，Arm 給出了令人鼓舞的預(yù)測，稱其指導(dǎo)范圍的中點(diǎn)收入約為 12.25 億美元。華爾街預(yù)計(jì)第三季度銷售額僅為 11.1 億美元。

Arms 的股價(jià)在報(bào)告中上漲了 3% 以上，今年迄今上漲了 30% 多一點(diǎn)。