這一防御性舉措是在英偉達(dá)股價(jià)因消息傳出后下跌超過(guò)2.5%且接近收盤(pán)時(shí)出現(xiàn)的，而Alphabet股東——憑借其備受好評(píng)的新Gemini 3型號(hào)——該型號(hào)受到Salesforce首席執(zhí)行官M(fèi)arc Benioff等知名科技人士的高度贊譽(yù)——股價(jià)連續(xù)第三天上漲。

催化劑是《The Information》的一篇報(bào)道，稱(chēng)谷歌一直在向包括Meta和幾家大型金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的外部公司推銷(xiāo)其AI芯片（TPU）。谷歌已經(jīng)通過(guò)云服務(wù)將這些芯片租給客戶(hù)，但將TPU擴(kuò)展到客戶(hù)自有數(shù)據(jù)中心，將標(biāo)志著其與英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)的重大升級(jí)。

這足以震撼華爾街，也震動(dòng)了英偉達(dá)本身。

“我們對(duì)谷歌的成功感到非常高興——他們?cè)?a class="contentlabel" href="http://cqxgywz.com/news/listbylabel/label/人工智能">人工智能領(lǐng)域取得了巨大進(jìn)展，我們也持續(xù)向谷歌供貨，”英偉達(dá)在X上的一篇文章中寫(xiě)道。“英偉達(dá)領(lǐng)先行業(yè)一代——它是唯一一個(gè)運(yùn)行所有人工智能模型，并且在所有計(jì)算發(fā)生的地方都能實(shí)現(xiàn)的平臺(tái)。”

字里行間不難讀懂。谷歌的TPU可能正在獲得關(guān)注，但英偉達(dá)希望投資者和客戶(hù)知道，他們依然認(rèn)為自己勢(shì)不可擋。

GQG Partners的看跌投資組合經(jīng)理布萊恩·克斯曼克曾預(yù)測(cè)到這一時(shí)刻。在上周末接受《財(cái)富》雜志采訪(fǎng)時(shí)，他警告說(shuō)，行業(yè)開(kāi)始認(rèn)可谷歌芯片作為可行的替代方案。

“我覺(jué)得媒體對(duì)此非常低調(diào)，這很有趣，但谷歌的Gemini 3模型Alphabet說(shuō)，他們用自己的TPU來(lái)訓(xùn)練那個(gè)模型，”Kersmanc說(shuō)。“所以英偉達(dá)的觀點(diǎn)是，他們已經(jīng)在所有平臺(tái)上應(yīng)用，而現(xiàn)在可以說(shuō)是最成功的人工智能公司——谷歌——甚至沒(méi)有用GPU來(lái)訓(xùn)練他們最新的模型。”

為什么谷歌突然又變得重要

在過(guò)去十年的大部分時(shí)間里，谷歌的AI芯片被視為一種巧妙的內(nèi)部工具：快速、高效，并且與谷歌自有系統(tǒng)緊密集成，但對(duì)英偉達(dá)的通用GPU并不構(gòu)成真正的威脅，后者占據(jù)了超過(guò)90%的人工智能加速器市場(chǎng)。

這部分是建筑因素。TPU是ASIC，是針對(duì)特定工作負(fù)載優(yōu)化的定制芯片。英偉達(dá)在其X帖子中特別強(qiáng)調(diào)了這種對(duì)比。

公司表示：“英偉達(dá)比ASIC提供更高的性能、靈活性和可替代性，”并定位其GPU作為通用選項(xiàng)，能夠在云端、本地部署和邊緣環(huán)境中訓(xùn)練和運(yùn)行任何模型。英偉達(dá)還提到了其最新的Blackwell架構(gòu)，堅(jiān)稱(chēng)其仍領(lǐng)先于該領(lǐng)域一代。

但過(guò)去一個(gè)月的基調(diào)已經(jīng)改變了。谷歌的Gemini 3——完全基于TPU訓(xùn)練——獲得了高度評(píng)價(jià)，并被一些人視為OpenAI頂級(jí)模型的真正對(duì)手。而Meta能夠直接在其數(shù)據(jù)中心內(nèi)部署TPU——減少部分對(duì)英偉達(dá)GPU的依賴(lài)——預(yù)示著投資者長(zhǎng)期以來(lái)關(guān)注但未見(jiàn)到的潛在轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，伯里家族的爭(zhēng)斗升級(jí)

這種防御姿態(tài)并不限于谷歌。在幕后，英偉達(dá)也在悄悄地與邁克爾·伯里展開(kāi)激烈的爭(zhēng)執(zhí)，伯里以預(yù)測(cè)2008年房地產(chǎn)崩潰聞名，也是邁克爾·劉易斯經(jīng)典電影《大空頭》的核心人物。

在伯里發(fā)布一系列警告，將當(dāng)前的人工智能熱潮比作互聯(lián)網(wǎng)泡沫和電信泡沫——他認(rèn)為英偉達(dá)是本周期的思科，意味著它同樣為開(kāi)發(fā)提供硬件，但可能會(huì)遭遇大幅調(diào)整——這家芯片制造商向華爾街分析師發(fā)放了一份七頁(yè)的備忘錄，專(zhuān)門(mén)反駁他的說(shuō)法。伯里本人在Substack上公開(kāi)了這份備忘錄。

伯里指責(zé)公司過(guò)高的股票薪酬、夸大折舊計(jì)劃使數(shù)據(jù)中心建設(shè)看起來(lái)更有利可圖，以及在人工智能初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)中助長(zhǎng)“循環(huán)融資”。英偉達(dá)在備忘錄中逐條反駁。

備忘錄中表示：“英偉達(dá)不像歷史上的會(huì)計(jì)欺詐，因?yàn)橛ミ_(dá)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，我們的報(bào)告完整透明，我們重視誠(chéng)信聲譽(yù)，”備忘錄中寫(xiě)道，巴倫周刊是首個(gè)報(bào)告的。