Omdia分析半導(dǎo)體業(yè)走勢，看好存儲、AI、RISC-V的增長

作者：祝凱時間：2025-12-24 來源：EEPW

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2025 年10 月，“Omdia ICT產(chǎn)業(yè)研討會”在京舉行。Omdia中國半導(dǎo)體研究總監(jiān)何暉分享了《全球半導(dǎo)體趨勢洞察》的報告，對全球尤其中國的市場進(jìn)行了分析和預(yù)測。

1 2024全球復(fù)蘇強(qiáng)勁，但傳統(tǒng)領(lǐng)域增長平緩

全球半導(dǎo)體市場營收在2024 年迎來了比較強(qiáng)勁的增長復(fù)蘇，增長24%，達(dá)到了6,830億美元。實際上，這是在基于2023 年明顯下跌之后的反彈，讓人們感覺好像確實挺強(qiáng)勁，但是實際上半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)以及與半導(dǎo)體相關(guān)的絕大部分企業(yè)感覺不到這一波復(fù)蘇跟自己有什么關(guān)系，因為這次復(fù)蘇由兩類產(chǎn)品帶動：CPU，存儲；但是除此以外的其他傳統(tǒng)的半導(dǎo)體領(lǐng)域還只是一個平穩(wěn)的恢復(fù)期，大約4%~6% 的傳統(tǒng)增長趨勢。

中國是全球最大的半導(dǎo)體應(yīng)用市場，約有一半的芯片消耗在中國，從海關(guān)的進(jìn)口數(shù)據(jù)也能明顯地表示出來：每年進(jìn)口三四千億美元。中國2024 年也同樣是回暖，增長25.6%，這是基于2023 年國內(nèi)行情較為慘淡的反彈。2023 年慘淡的原因是上一波半導(dǎo)體周期（2020~2023）有庫存/ 供需不匹配等問題。在經(jīng)過整個行業(yè)的各個環(huán)節(jié)去庫存之后，2024 年開始回到了增長的趨勢，但中國的恢復(fù)增長主要還是來自于消費(fèi)電子領(lǐng)域。因中國手機(jī)、各種可穿戴及家用電器對于芯片的消耗量比較大，這一塊的訂單全世界幾乎都是到了中國。

圖1 中國AMFT營收（2020-2029）

根據(jù)2025 年第2 季度發(fā)布的數(shù)據(jù)（圖2），第二季度已創(chuàng)造了此前8 個季度的新高，較上一季度增長逾6.4%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1855 億美元。如果是在這樣一個狀態(tài)下，2025 年全年增長的趨勢是已經(jīng)確定的，而且應(yīng)該進(jìn)入相對穩(wěn)定的增長空間。

圖2 每季度的半導(dǎo)體增長（2023年第一季度—2025年第二季度）

眾所周知，半導(dǎo)體業(yè)是一個周期性的行業(yè)，大概每三四年會有一個周期。這一波除了AI帶動以外，從股票上可以看出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的很多相關(guān)企業(yè)最近已經(jīng)開始明顯上漲；實際上，一些應(yīng)用端增長的趨勢已經(jīng)比較明確了，所以市場上甚至開始有了一些缺貨的聲音——當(dāng)然這一波是結(jié)構(gòu)性的缺貨，說明新需求會對產(chǎn)業(yè)鏈有拉動。

從全球視角看，所有板塊開始復(fù)蘇，甚至穩(wěn)健增長。其中工業(yè)半導(dǎo)體的復(fù)蘇比較明顯，應(yīng)該是AI 開始下沉的應(yīng)用領(lǐng)域。也可以看到很多傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域紛紛進(jìn)入了AI 賦能的階段，所以復(fù)蘇相對于其他板塊更明顯一些。此外，還有AI 相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的需求。

2 存儲器不斷漲價的推動力

存儲最近感覺幾乎天天在漲價，從價格走勢來看，存儲已經(jīng)連續(xù)漲價了好幾個季度（圖3），而且漲價的趨勢還在蔓延。

圖3 存儲器對半導(dǎo)體的貢獻(xiàn)（2021年Q1-2025年Q2）

最近的新聞是三星、SK海力士等預(yù)言2026 年還會繼續(xù)漲，當(dāng)然這不能全信，因為他們當(dāng)然希望市場上接受這種聲音。因為存儲一般每個季度會報價一次，而且現(xiàn)在動不動就跳漲30% 的行情下，他們自然希望下游廠商能夠提前把貨備下來，或者把他們的貨定下來，接受他們提供的報價。

據(jù)Omdia 觀察，目前存儲上游的結(jié)構(gòu)性缺貨確實是存在的，因為無論OpenAI 怎么聲稱是否需要每月訂90萬片DRAM，但也不是立刻就要90 萬片，但是起碼說明有一點：數(shù)據(jù)中心已經(jīng)進(jìn)入了一個非常熱烈的建設(shè)階段，而且不只是美國，中國也是這樣。

不僅傳統(tǒng)的幾大玩家，還可以看到很多運(yùn)營商也在紛紛建設(shè)，已經(jīng)跟地方政府在合作，在建各種數(shù)據(jù)中心。所以對于存儲的整個需求的拉動還是依然很強(qiáng)勁的，因為整個超算中心對于存儲的消耗量，從晶圓的數(shù)量來看，相比傳統(tǒng)的手機(jī)、PC 或傳統(tǒng)消費(fèi)電子，都不是一個量級的。所以數(shù)據(jù)中心的消耗量比較大。但是存儲上游在過去三四年沒有怎么擴(kuò)產(chǎn)，中國國內(nèi)的兩家擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏一直在，但是相對地說，中國本土的兩家在全球占比在10% 以內(nèi)，還是比較偏低的，只有7%~8%左右。所以全球主導(dǎo)的兩家——三星和SK 海力士在過去幾年的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏并沒有那么強(qiáng)勁。目前需求端如果增長速度更快一點，就一定會造成上游的供需的短期不平衡，因此存儲在這樣的時期，價格會出現(xiàn)一個比較明顯的跳動。

3 DeepSeek的影響

DeepSeek是2025年才出來的，是一個小模型的代表，現(xiàn)在已經(jīng)有各種各樣的小模型了，諸如千問、火山等。DeepSeek 的出現(xiàn)對于中國的影響很大，使人們開始覺得AI離我們很近，因為DeepSeek這種小的模型使得在很多端側(cè)/生活中的電子產(chǎn)品中應(yīng)用，甚至不一定要建一個數(shù)據(jù)中心就能部署，因為最低可能15 億個參數(shù)就能跑一個AI的模型，這樣里面大概5GB 左右的內(nèi)存，加上H100 規(guī)格的算力，就能讓這個模型成為小模型，就能夠讓終端實現(xiàn)AI功能。

因為中國一直是最大的應(yīng)用市場，所以可以看到各行各業(yè)都在做 AI 賦能。AI 不僅和我們的生活相關(guān)，實際上，有很多方案已經(jīng)發(fā)生在傳統(tǒng)工業(yè)/ 產(chǎn)業(yè)上，進(jìn)行智能化或制造轉(zhuǎn)型，必定會對芯片的產(chǎn)能需求產(chǎn)生很大的拉動（圖4）。

圖4 云和數(shù)據(jù)中心用AI處理器（2022-2029年）

4 RISC-V的影響

RISC-V在2025年是一個火熱的話題。RISC-V已存在很多年，而且RISC-V 基金會也運(yùn)營了多年，為什么2025 年特別紅火？

第一，2025 年年初，我國國家層面發(fā)布一個關(guān)于RISC-V 促進(jìn)的政策指導(dǎo)性文件。因為這種最底層的架構(gòu)性創(chuàng)新，如果要能夠真正部署下去、被接受，是離不開整個生態(tài)結(jié)合的，而不是說我有一個RISC-V IP 或者我做幾顆RISC-V 芯片，RISC-V 就能產(chǎn)業(yè)化，去挑戰(zhàn)arm 或x86 的傳統(tǒng)位置，短期還是會比較困難的，所以在此時，中國這種統(tǒng)一大市場的協(xié)同作用是很有必要的。從Omdia 與RISC-V 產(chǎn)業(yè)鏈上下游的從業(yè)者處了解到，無論是IP 廠商還是芯片廠商，它們最希望的是能在應(yīng)用端得到支持。目前，有三個應(yīng)用端是中國可能會把RISC-V 貫徹下去的。

①傳統(tǒng)的 AIoT。因為它相對比較碎片化，而且多年來這個領(lǐng)域只有arm，但是arm 的重點不只在此，已上了服務(wù)器大船，所以arm 并不是非常愿意在AIoT 上面花太多的精力，而且過于碎片化并不是一個非常好的高利潤的模式。但是對中國企業(yè)來說，可能從AIoT 這種模式上面，有能夠把RISC-V 架構(gòu)推下去的可能性。

②汽車。從2024 年開始，中國新能源車的出貨量超過1,200 萬輛，中國幾乎統(tǒng)治了新能源車的電子電氣架構(gòu)。除了特斯拉以外，幾乎所有的智能車，不管是駕艙還是自動駕駛，智算平臺基本上已是由中國的廠商來定義的，不管是Tier-1 還是OEM廠商。雖然現(xiàn)在看到很多基于x86架構(gòu)的平臺，但是通過統(tǒng)一大市場的指導(dǎo)，可以讓終端去認(rèn)可和接受某件事情，所以更容易部署下去。所以不管是國外還是國內(nèi)，當(dāng)人們在提軟件定義汽車時，RISC-V 已經(jīng)開始有一些聲音了。

③超算。現(xiàn)在所有人的注意力可能都在通用GPU，但是因為AI還是起步階段，人們其實很難定義什么樣的一定是成型的架構(gòu)，或者一定是一個主流的架構(gòu)。因此在RISC-V架構(gòu)上做超算的應(yīng)用場景，其實中國和美國的態(tài)度是一致的，而且在RISC-V基金會的后面，也是由中美兩大陣營在共同推動在超算領(lǐng)域的應(yīng)用。所以不管是美國的一些大人物去做了一些創(chuàng)業(yè)公司，還是國內(nèi)的這幾家，像平頭哥或開芯紅等公司，都是在努力地推動RISC-V 在超算領(lǐng)域的應(yīng)用。而且我國的超算領(lǐng)域也有機(jī)會擺脫上游供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜囊恍﹩栴}，能夠從云端到端側(cè)建立一個協(xié)同一體的生態(tài)架構(gòu)。