在美以伊戰(zhàn)爭開啟之初，很多人就開始高度關(guān)注半導(dǎo)體制造可能面臨的氦氣短缺問題。不過，最初氦氣短缺問題主要集中在日本、韓國和中國臺灣地區(qū)，如今隨著戰(zhàn)爭進(jìn)程變得越來越持久和不確定，氦氣短缺問題很可能將影響中國半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)。考慮到中國大陸在2026年將擁有全球超過25%的半導(dǎo)體產(chǎn)能（SEMI最新預(yù)測數(shù)據(jù)），成為全球第一大制造產(chǎn)能所在地，氦氣短缺問題將嚴(yán)重影響中國大陸晶圓制造能力的擴(kuò)張。

全球半導(dǎo)體行業(yè)正面臨氦氣供應(yīng) “雙重暴擊”，卡塔爾供應(yīng)中斷與俄羅斯出口管制疊加，導(dǎo)致全球近30%氦氣供應(yīng)從市場消失，現(xiàn)貨價格4月相比1月已翻倍，部分市場達(dá)3-4 倍戰(zhàn)前水平；長期合同價格尚未完全調(diào)整，若中斷再持續(xù)2-3個月，價格或重回2000美元/千立方米歷史高位，更關(guān)鍵的是氦氣運(yùn)輸只能通過海上渠道解決，現(xiàn)實(shí)問題不僅是霍爾木茲海峽封鎖影響氦氣運(yùn)輸，更關(guān)鍵的是卡塔爾周邊海上天然氣開采設(shè)施受損讓氦氣生產(chǎn)嚴(yán)重受阻，即便海峽通行氦氣供應(yīng)短期內(nèi)依然難以恢復(fù)到戰(zhàn)前程度。

表1 全球區(qū)域美元現(xiàn)貨價格（USD / 千立方米 MC）

氦氣是芯片制造納米級制程的 “隱形命脈”，幾乎無任何材料可替代，核心作用包括以下幾個方面。

• 蝕刻與光刻冷卻：超高熱導(dǎo)率快速散除晶圓加工熱量，避免晶圓翹曲或報廢，是3nm、5nm先進(jìn)制程的必備條件。

• EUV/DUV 載氣：作為光刻工藝載氣，保障電路圖案精準(zhǔn)印刷，維持潔凈無污染的加工環(huán)境。

• 氦氣密封硬盤：10TB 以上大容量氦氣密封硬盤依賴氦氣降低盤片旋轉(zhuǎn)阻力，氦氣短缺將推高硬盤價格。

亞洲所有氦氣需求經(jīng)濟(jì)體都面臨供應(yīng)短缺風(fēng)險。韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會呼吁政府儲備氦氣，日本媒體則報道當(dāng)?shù)睾馄髽I(yè)已開始限售。隨著戰(zhàn)爭開啟將近兩個月，即便之前韓國政府第一個承諾擁有超過6個月的庫存量，現(xiàn)在也不再敢嘴硬氦氣供應(yīng)不受影響，因?yàn)閾?jù)韓國媒體最新的預(yù)測，韓國目前氦氣儲量實(shí)際上計算了氦氣回收再利用的用量，真實(shí)用量可能只有1-2個月庫存可以保障。三星已在部分產(chǎn)線部署氦氣回收系統(tǒng)（HeRS），年減少約4.7 噸消耗，全產(chǎn)線推廣可降低 18.6%用量。另一個氦氣大客戶臺積電面臨的形勢更為嚴(yán)峻，雖然臺積電最近迎來最強(qiáng)財報，但即便通過60-75%氦氣回收率（實(shí)際達(dá)不到這么高）部分對沖風(fēng)險，并啟動全球多源采購預(yù)案優(yōu)先保障3nm AI 芯片生產(chǎn)，但實(shí)際庫存儲量可能也只有1個月左右。鑒于天然氣船舶比油輪相對來說通過封鎖可能性更低，在無法采購俄羅斯氦氣的前提下，全球半導(dǎo)體廠商只能去美國購買溢價至少2倍的氦氣供給（現(xiàn)貨價美國為160，亞洲約為300）。

氦氣是天然氣伴生資源，卡塔爾和美國合計掌控近80%產(chǎn)能，其余由俄羅斯、阿爾及利亞等國補(bǔ)充。卡塔爾是全球第一大氦氣出口國，占比33%-39%，由于天然氣采集設(shè)施在戰(zhàn)爭中部分受損，預(yù)估戰(zhàn)爭摧毀的設(shè)施修復(fù)可能需3-5 年。美國是全球第二大供應(yīng)國，但2026年初聯(lián)邦氦氣儲備私有化后，失去關(guān)鍵緩沖機(jī)制，價格失去控制。

圖1 2025年全球氦氣產(chǎn)能分布（來源路透社） 

中國缺乏氦氣戰(zhàn)略儲備 

對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，一個不爭的事實(shí)是，中國的氦氣供應(yīng)也不穩(wěn)定。中國天然氣產(chǎn)量相比原油在世界占比本就略低，在戰(zhàn)爭開始前的去年12月，國內(nèi)多家頂尖油氣企業(yè)的十幾位學(xué)者與研究人員，在一篇學(xué)術(shù)期刊論文中發(fā)出警示：我國能源自給自足戰(zhàn)略存在一項(xiàng)致命短板：“這類供應(yīng)來源極易受地緣政治局勢變動影響，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”

他們指出的風(fēng)險物質(zhì)就是氦氣。這種無色無味氣體用途廣泛，既可用于半導(dǎo)體制造溫控、醫(yī)療影像設(shè)備制冷，也能用于管道泄漏檢測、航天火箭燃料艙增壓。中國目前超過83%的氦氣都依賴海外進(jìn)口。

對中國半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)來說，先進(jìn)工藝研發(fā)和制造對氦氣的需求越來越大，而中國其他行業(yè)同樣離不開氦氣，相比于日韓等國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以為半導(dǎo)體讓渡氦氣優(yōu)先使用權(quán)，中國產(chǎn)業(yè)鏈中多個環(huán)節(jié)的重要程度不亞于半導(dǎo)體。

時至今日，隨著美以與伊朗沖突引發(fā)全球性油氣危機(jī)，這場擔(dān)憂以極快速度成為現(xiàn)實(shí)。如今中國正遭遇數(shù)十年來最嚴(yán)重的氦氣供應(yīng)危機(jī)，氦氣價格翻倍、貨源持續(xù)緊缺。CNN援引分析人士警告，若供應(yīng)中斷長期持續(xù)，或?qū)?dǎo)致芯片工廠停工、救命醫(yī)療影像服務(wù)延期，并順著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈蔓延至電子、汽車等各行各業(yè)，引發(fā)大范圍連鎖經(jīng)濟(jì)沖擊。

我國能源自主保障成果顯著，幫助國內(nèi)抵御了史上嚴(yán)重石油危機(jī)沖擊，但氦氣短缺，成為罕見的能源安全軟肋。關(guān)鍵問題是，能源供應(yīng)可以通過各種手段優(yōu)化比例，但氦氣的關(guān)鍵價值幾乎無可替代。周末美伊和平談判破裂，加之特朗普宣布美軍封鎖霍爾木茲海峽這條能源命脈，物資緊缺局勢短期內(nèi)難以緩解。

圖2 全球氦氣應(yīng)用范圍統(tǒng)計（路透社）

全球氦氣需求量三分之一、中國氦氣進(jìn)口量54%都來自卡塔爾，如今當(dāng)?shù)睾馔．a(chǎn)、配套能源設(shè)施受損，整條供應(yīng)鏈恢復(fù)可能需要數(shù)年時間，國內(nèi)供應(yīng)壓力正持續(xù)加劇。供應(yīng)鏈咨詢公司合伙人卡梅倫?約翰遜表示：“卡塔爾產(chǎn)能大面積停工后，全球氦氣供應(yīng)大幅縮減，未來能否獲得穩(wěn)定貨源完全無法預(yù)判。很多供應(yīng)商直言無貨可供，就算出價百萬，也拿不到貨源。”

雖然中國從未公開回應(yīng)此次氦氣供應(yīng)危機(jī)，也未公布企業(yè)氦氣庫存數(shù)據(jù)，外界難以判斷國內(nèi)儲備總量。但據(jù)國內(nèi)市場資訊機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，過去一個月，國內(nèi)工業(yè)高純氦氣價格已經(jīng)翻倍。該機(jī)構(gòu)分析師4月初發(fā)文稱：“卡塔爾氣源短期難以恢復(fù)，國內(nèi)供應(yīng)恐慌情緒升溫。上游廠商惜售囤貨，下游企業(yè)四處尋貨，部分買家愿意高價溢價搶購氦氣。”

與石油、天然氣不同，我國并未建立可供數(shù)月使用的氦氣國家級戰(zhàn)略儲備。同時，氦氣專用低溫運(yùn)輸槽船數(shù)量有限，進(jìn)一步加劇供應(yīng)難題。專注中國市場的咨詢機(jī)構(gòu)賽諾利克斯分析師巴斯蒂安?迪爾表示：“目前各方都在爭搶低溫運(yùn)輸船，大量船只因波斯灣局勢被迫閑置。”河南氦氣銷售經(jīng)理李攀義表示，公司氦氣單價已從 3 月初每立方米 76 元暴漲至 170 元，漲幅超 120%。醫(yī)療、半導(dǎo)體等行業(yè)客戶均接受本輪漲價。他說：“價格上漲、貨源緊張，我們只能保障老客戶供應(yīng)，不再承接新訂單。”

表2 中國半導(dǎo)體高純氦氣（管束 99.999%）價格走勢（元/立方米）

行業(yè)分析師認(rèn)為，供應(yīng)緊缺下，國內(nèi)大概率會優(yōu)先保障醫(yī)療剛需用氣。咨詢機(jī)構(gòu)特里維姆中國供應(yīng)鏈與關(guān)鍵礦產(chǎn)研究負(fù)責(zé)人科里?庫姆斯表示，大型先進(jìn)芯片廠商普遍有庫存、配套氦氣回收裝置，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)；中小芯片企業(yè)、低端制造業(yè)利潤微薄，受沖擊會更大。半導(dǎo)體行業(yè)研調(diào)機(jī)構(gòu) Digitimes 副總裁埃里克黃表示，氦氣在芯片生產(chǎn)成本中占比極低，頭部廠商完全可以消化漲價壓力。他說：“愿意高價采購的企業(yè)仍能穩(wěn)住貨源，最先受到擠壓的是氣球、民用消費(fèi)品等低端氦氣用途。”不過，半導(dǎo)體需求的高純度氦氣的供應(yīng)很難短期內(nèi)迅速依靠低端氦氣應(yīng)用提純解決，這部分供應(yīng)依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

替代渠道有限

全球氦氣主要供應(yīng)國依次為美國、卡塔爾、俄羅斯。隨著中美關(guān)系緊張，我國不斷降低對美氦氣依賴，十年間自美進(jìn)口占比從28%降至去年前8個月的 2%，同時大力發(fā)展國產(chǎn)產(chǎn)能、擴(kuò)大俄羅斯氦氣進(jìn)口，同期自俄進(jìn)口占比從不足1%升至約42%。

但分析指出，俄羅斯氦氣大多簽訂長期固定合約，富余產(chǎn)能有限，完全無法填補(bǔ)卡塔爾斷供缺口。而且俄羅斯雖然受到出口限制，但第三方轉(zhuǎn)售氦氣這兩年日漸火爆，基本上拿走了大半俄羅斯額外的氦氣富余產(chǎn)能。

有限的供應(yīng)選擇，倒逼我國加快本土氦氣開采、擴(kuò)大戰(zhàn)略儲備，持續(xù)推進(jìn)氦氣自主可控長期戰(zhàn)略。去年 12 月預(yù)警氦氣風(fēng)險的科研團(tuán)隊(duì)也曾建議，加大國內(nèi)氦氣產(chǎn)能建設(shè)、勘探新氦氣礦藏。但目前我國自產(chǎn)氦氣僅能滿足國內(nèi)六分之一需求，產(chǎn)能爬坡周期漫長特里維姆中國的庫姆斯坦言：“國內(nèi)新增氦氣產(chǎn)能建設(shè)速度很慢，至少需要一到兩年才能見效。”

對于致力于研究自主先進(jìn)工藝的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，光刻機(jī)可以自己造，但氦氣自給自足的路似乎比科技進(jìn)步挑戰(zhàn)要大得多，氦氣供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和持久性，將成為考驗(yàn)中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的新問題。