意義：

2025至2026財年，盡管受美國加征關稅、原材料價格上漲及人力資源投入增加等不利因素影響，電裝依托降本舉措及生產規模擴大，營業利潤實現同比增長。此外，由于未能獲得羅姆公司董事會及特別委員會的支持，電裝公司宣布撤回對羅姆公司的收購提案。

展望：

截至2026年3月31日的2025-2026財年內，盡管受美國加征關稅的影響，但在全球貨幣與財政政策、人工智能投資升溫的共同推動下，全球經濟整體保持平穩運行。與此同時，供應鏈擾動、中東緊張局勢等地緣政治問題，進一步加劇市場不確定性，并推高通脹水平。在此期間，公司財務面臨多重負面影響，包括零部件及原材料成本上漲造成的額外支出830億日元、人力資源投入增加產生的額外支出495億日元、質量相關準備金計提130億日元以及關稅相關支出855億日元，另一方面，電裝通過經營優化與業務靈活性提升帶來的1,700億日元收益、固定成本節約45億日元、生產規模擴大帶來的250億日元增收以及關稅成本優化及產品售價傳導帶來的655億日元收益，有效抵消了上述負面沖擊。

日本電裝公司日前發布的財報顯示，2025至2026財年（截至2026年3月31日），歸屬于母公司所有者的利潤同比增長5.9%，達到4,437.5億日元。報告期內，盡管受美國加征關稅、原材料價格上漲及人力資源投入增加等不利因素影響，依托降本舉措及生產規模擴大，電裝的營業利潤同比增長6.5%，達到5,525.38億日元。同時，受益于整車銷量增長，公司營收同比增長5.3%，達到7.539萬億日元，稅前利潤同比增長6.8%，達到6,173億日元。

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本財年內，日本本土市場仍是電裝全球營收第一大市場，占公司總營收的58.4%，北美和亞洲市場營收占比分別為27.1%和26.1%。從業務板塊來看，移動電子設備業務占總營收的29.2%，熱管理系統業務占23.6%，動力總成系統業務占19.6%，電氣化系統業務占19.0%。

2026-2027財年業績預測

電裝同時還公布了2026至2027財年的全年業績指引。公司預計2026-2027財年營收將達到7.67萬億日元，同比增長1.7%，營業利潤預計同比下降9.5%，至5,000億日元。歸屬于母公司所有者的利潤預計為3,820億日元，同比下降13.9%。對于業績預測，電裝公司首席財務官（CFO）、執行副總裁Yasushi Matsui表示：“與2025至2026財年相比，本財年的營業利潤預期有所下降，主要是由于公司為布局未來增長而加大投資，以及經營環境高度不確定帶來的潛在風險。”

此外，由于未能獲得羅姆公司董事會及特別委員會的支持，電裝公司宣布撤回對羅姆公司的收購提案。雙方此前于2025年5月宣布達成戰略合作，計劃在模擬集成電路領域展開深度合作，通過整合羅姆在消費電子領域的先進半導體技術及電裝在汽車系統集成領域的專業知識，共同推進兩家公司半導體業務在汽車電動化、智能化領域的技術研發工作。電裝表示，當前全球半導體行業競爭日趨激烈，羅姆在工業設備及消費電子領域具備技術優勢，雙方深化合作可實現技術與市場優勢互補，助力打造完善的半導體研發及供應鏈解決方案。為此，電裝與羅姆展開多輪溝通磋商，解答疑問并召開會議詳細介紹收購提案價值及交易后續規劃。不過，由于未能獲得羅姆公司董事會及特別委員會的必要支持，電裝認為當前推進收購提案未必能助力提升其企業價值。盡管收購提案撤回，但兩家公司都認識到，雙方在推動下一代移動出行、打造碳中和社會方面有著共同愿景。雙方一致認為，將羅姆消費電子領域的技術優勢與電裝在汽車行業的專業知識相結合，可通過知識產權共享與協同制造，進一步提升競爭力、生產效率及豐富產品陣容。展望未來，雙方計劃積極深化戰略合作，圍繞模擬集成電路開展協同創新，攜手在汽車、消費及工業等多領域開展產品研發、供應鏈協同、人才交流等全方位合作。

分析觀點深度解析

電裝表示，截至2026年3月31日的2025-2026財年內，盡管受美國加征關稅的影響，但在全球貨幣與財政政策、人工智能投資升溫的共同推動下，全球經濟整體保持平穩運行。與此同時，供應鏈擾動、中東緊張局勢等地緣政治問題，進一步加劇市場不確定性，并推高通脹水平。在此期間，公司財務面臨多重負面影響，包括零部件及原材料成本上漲造成的額外支出830億日元、人力資源投入增加產生的額外支出495億日元、質量相關準備金計提130億日元以及關稅相關支出855億日元，另一方面，電裝通過經營優化與業務靈活性提升帶來的1,700億日元收益、固定成本節約45億日元、生產規模擴大帶來的250億日元增收以及關稅成本優化及產品售價傳導帶來的655億日元收益，有效抵消了上述負面沖擊。豐田集團在本財年仍是電裝的最大客戶，營收占比達55.6%，本田和斯巴魯分列二、三位，占比分別為5.8%和4.2%。

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Matsui表示：“得益于整車銷量增長以及部分產品項目調整帶來的成本回收，營收較上一年有所增長。盡管我們的盈利水平持續受到關稅相關成本上升、零部件及材料價格上漲以及人力投入增加等多重因素影響，但依托我們團隊持續的經營改善和生產規模的擴大，公司營業利潤仍實現同比增長。”

此外，電裝公司目前正全力推進其“CORE 2030”中期經營計劃，致力于通過激發人的潛能，賦能未來移動出行發展。該計劃圍繞產品研發、制造創新、協同增長三大戰略支柱，在全球貿易格局多極化、價值觀和生活方式變革以及人工智能革命的大背景下，實現長期可持續盈利。到2030年，電裝計劃在研發方面投入3.7萬億日元，在資本支出方面投入2.2萬億日元，在信息技術、知識產權及人力資源管理方面投入7,000億日元。