蘋果“預(yù)言帝”的一個(gè)帖子給英特爾本周的持續(xù)反彈又添一把火，股價(jià)創(chuàng)兩個(gè)多月來最佳單日表現(xiàn)。

美東時(shí)間28日周五美股早盤時(shí)段，天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤在社交媒體X預(yù)測(cè)，英特爾將最快從2027年開始交付蘋果的低端M系列芯片。這將是英特爾在失去蘋果Mac電腦處理器的訂單多年后重新獲得芯片供應(yīng)合同的重大利好。

郭明錤發(fā)帖后，英特爾股價(jià)盤中加速上漲，收盤前漲幅擴(kuò)大到10%以上，最終收漲約10.2%，抹平11月內(nèi)跌幅，刷新10月29日以來收盤高位，并創(chuàng)9月18日以來最大日漲幅。到周五收盤，英特爾已連漲五個(gè)交易日，五日累漲逾20.6%。

郭明錤在社交媒體平臺(tái)X上明確指出，根據(jù)他最新的產(chǎn)業(yè)調(diào)查，英特爾成為蘋果先進(jìn)制程供應(yīng)商的可能性“近期顯著提高”。他透露，蘋果計(jì)劃，最早在2027年第二至第三季度，采用英特爾18A先進(jìn)制程生產(chǎn)其最低端M系列處理器。這些芯片主要用于MacBook Air和iPad Pro，預(yù)計(jì)2025年這兩款產(chǎn)品合計(jì)出貨量約2000萬臺(tái)。

對(duì)于英特爾而言，拿下蘋果這一頂級(jí)客戶的先進(jìn)制程訂單，其意義遠(yuǎn)超直接營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)。郭明錤指出，盡管未來幾年英特爾仍無法與臺(tái)積電正面競(jìng)爭(zhēng)，但這表明其代工業(yè)務(wù)"最艱難的時(shí)期可能即將過去"。對(duì)蘋果而言，此舉既展現(xiàn)對(duì)特朗普政府"美國(guó)制造"政策的支持，也滿足供應(yīng)鏈多元化管理需求。

此前有關(guān)英特爾可能成為蘋果代工商的市場(chǎng)傳聞長(zhǎng)期存在，但可見度一直較低。據(jù)今年9月的報(bào)道，英特爾在尋求蘋果的投資，作為其復(fù)興計(jì)劃的一部分。如今郭明錤的預(yù)測(cè)為這一合作提供了最具體的時(shí)間表和技術(shù)細(xì)節(jié)。

英特爾與蘋果合作取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展

郭明錤在周五的帖文中詳細(xì)披露了雙方合作的最新進(jìn)展。他表示，蘋果此前已與英特爾簽署保密協(xié)議（NDA），并獲得了先進(jìn)制程18AP PDK 0.9.1GA版本。目前，關(guān)鍵的模擬和研究項(xiàng)目（如PPA）的進(jìn)展符合預(yù)期，蘋果目前正等待英特爾預(yù)計(jì)2026年第一季發(fā)布PDK 1.0/1.1版本。

蘋果計(jì)劃采用英特爾的18AP先進(jìn)制程，這是北美地區(qū)最早可用的亞2納米先進(jìn)制程。但實(shí)際時(shí)間表仍取決于收到PDK 1.0/1.1后的開發(fā)進(jìn)展。值得注意的是，雖然英特爾將負(fù)責(zé)制造，但這些M系列芯片仍由蘋果設(shè)計(jì)并采用Arm架構(gòu)，而非英特爾傳統(tǒng)的x86架構(gòu)。

郭明錤預(yù)計(jì)，2026年和2027年最低端M系列芯片的出貨量將在1500萬至2000萬顆之間。由于MacBook Air在2026年的出貨量可能受到采用iPhone級(jí)處理器的更平價(jià)MacBook新機(jī)型影響，整體訂單規(guī)模相對(duì)較小。

重獲蘋果訂單意義重大

對(duì)于英特爾而言，贏得蘋果先進(jìn)制程訂單的象征意義遠(yuǎn)超實(shí)際業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。郭明錤強(qiáng)調(diào)，就絕對(duì)數(shù)值而言，最低端M系列處理器的訂單量相對(duì)較小，對(duì)臺(tái)積電的基本面或未來幾年的技術(shù)領(lǐng)先地位幾乎沒有實(shí)質(zhì)影響。但這一訂單表明英特爾代工服務(wù)業(yè)務(wù)的最壞時(shí)期可能即將結(jié)束。

展望未來，英特爾14A制程及后續(xù)節(jié)點(diǎn)可能獲得蘋果和其他一線客戶的更多訂單，從而扭轉(zhuǎn)其長(zhǎng)期前景。英特爾正在今年3月新上任CEO陳立武的領(lǐng)導(dǎo)下致力于公司復(fù)興，并獲得美國(guó)聯(lián)邦政府的支持。

今年8月22日，特朗普政府確認(rèn)與英特爾達(dá)成協(xié)議，政府將向英特爾普通股投資89億美元，收購(gòu)該公司約10%的股份。交易成功后，美國(guó)政府即成為英特爾的“最大股東之一”。加上此前英特爾已獲得的22億美元聯(lián)邦政府補(bǔ)貼，美國(guó)政府對(duì)英特爾的總投資額為111億美元。

英特爾曾是主導(dǎo)性芯片制造商，但如今已失去長(zhǎng)期技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并將市場(chǎng)份額讓給AMD等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司還未能抓住人工智能（AI）設(shè)備銷售激增的機(jī)遇。雖然英特爾持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，但自8月美國(guó)政府公布股權(quán)投資以來，投資者對(duì)英特爾的前景愈發(fā)樂觀，股價(jià)已累漲將近64%。

供應(yīng)鏈多元化與政治考量

對(duì)蘋果而言，引入英特爾作為第二供應(yīng)商具有雙重意義。郭明錤指出，這首先展現(xiàn)了對(duì)特朗普政府所大力推動(dòng)“美國(guó)制造”政策的強(qiáng)力支持。其次，盡管蘋果在可預(yù)見的未來仍將高度依賴臺(tái)積電的先進(jìn)制程，仍需確保第二供應(yīng)來源以滿足供應(yīng)鏈管理要求。

蘋果自2020年開始在Mac電腦中棄用英特爾處理器，轉(zhuǎn)向自研M系列芯片，后者持續(xù)提供業(yè)界領(lǐng)先的每瓦性能。蘋果此前宣布，macOS Tahoe將是支持基于x86架構(gòu)英特爾Mac的最后一個(gè)主要版本。臺(tái)積電將繼續(xù)供應(yīng)蘋果絕大部分M系列芯片，包括性能更強(qiáng)的Pro、Max和Ultra版本。

蘋果一直尋求展示其在美國(guó)的大量投資。去年8月的白宮活動(dòng)上，蘋果宣布計(jì)劃在四年內(nèi)投入6000億美元用于國(guó)內(nèi)項(xiàng)目，高于此前承諾的5000億美元。蘋果首席執(zhí)行官Tim Cook當(dāng)時(shí)對(duì)CNBC表示，這些投資將鼓勵(lì)其他公司增加美國(guó)產(chǎn)能，創(chuàng)造"多米諾骨牌效應(yīng)"。他在談及英特爾時(shí)表示，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)芯片代工行業(yè)有利，"我們樂見英特爾復(fù)興"。

政府推動(dòng)與轉(zhuǎn)型困境并存

英特爾重新獲得蘋果訂單的背景是特朗普政府致力推動(dòng)美國(guó)芯片制造業(yè)復(fù)興。英特爾被視為振興美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的關(guān)鍵棋子，這是白宮的優(yōu)先事項(xiàng)。除蘋果外，英特爾還尋求其他公司的投資和合作伙伴關(guān)系。

今年8月美國(guó)政府確認(rèn)投資英特爾并獲得10%股權(quán)之前，日本軟銀當(dāng)月已宣布將投資英特爾20億美元。一個(gè)月后英特爾公布，同英偉達(dá)達(dá)成協(xié)議，獲得英偉達(dá)50億美元投資，雙方計(jì)劃在個(gè)人電腦（PC）和數(shù)據(jù)中心芯片領(lǐng)域合作。

在前任CEO Pat Gelsinger領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾曾著手轉(zhuǎn)型為芯片代工廠，為外部客戶制造半導(dǎo)體。但公司一直難以獲得足夠客戶來支撐其工廠擴(kuò)張計(jì)劃。現(xiàn)任CEO陳立武延續(xù)了代工戰(zhàn)略，但更為謹(jǐn)慎。他曾于去年7月表示，英特爾只有在客戶承諾的前提下，才會(huì)推出名為14A的新尖端生產(chǎn)技術(shù)。

盡管獲得政府財(cái)政支持，英特爾面臨的挑戰(zhàn)依然艱巨。該公司已裁員并推遲工廠擴(kuò)張計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況惡化。其銷售額和市值目前僅為英特爾的一小部分。不過，周五的股價(jià)大漲表明，市場(chǎng)對(duì)英特爾憑借蘋果訂單扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)抱有期待。