此前，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心發(fā)文稱，2025 年 9 月至今，受需求「爆發(fā)式」增長(zhǎng)、產(chǎn)能「斷崖式」緊缺等因素影響，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)缺口擴(kuò)大，存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲，近 1 個(gè)月多以來，漲幅呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，建議關(guān)注存儲(chǔ)芯片對(duì)下游價(jià)格的影響。

那么下游哪些產(chǎn)業(yè)會(huì)受到影響呢？

全品類存儲(chǔ)價(jià)格全線沖高，漲價(jià)潮持續(xù)加碼

硬件存儲(chǔ)價(jià)格的暴漲已持續(xù)半年，上行趨勢(shì)仍在持續(xù)強(qiáng)化。

本輪漲價(jià)覆蓋了 DRAM、NAND Flash 兩大主流存儲(chǔ)品類，以及 Nor Flash、車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)等細(xì)分賽道，呈現(xiàn)出「全品類普漲、漲幅階梯式擴(kuò)大」的特征。

在 DRAM 領(lǐng)域，企業(yè)級(jí) DDR5 內(nèi)存模組成為漲價(jià)「領(lǐng)頭羊」。2025 年初至 2026 年 2 月，DDR5 內(nèi)存顆粒現(xiàn)貨漲幅突破 455%，服務(wù)器端高端 DDR5 模組漲幅更超 600%，部分高容量、高規(guī)格產(chǎn)品漲幅甚至突破 10 倍。消費(fèi)級(jí) DDR5 內(nèi)存模組同期累計(jì)漲幅也顯著攀升，普遍達(dá)到 250%–400%，部分熱門型號(hào)價(jià)格較半年前上漲超過 4 倍。在 NAND Flash 領(lǐng)域，3D NAND 晶圓原廠合約價(jià)已連續(xù) 6 個(gè)季度上調(diào)，2025 年第四季度至 2026 年第一季度單季度漲幅均超過 20%。受此推動(dòng)，主流消費(fèi)級(jí) SSD 固態(tài)硬盤價(jià)格在半年內(nèi)累計(jì)上漲 50%–120%，而企業(yè)級(jí)高容量、高性能 SSD 因采用更高耐久度與定制化方案，漲幅更是超過 200%。

瑞銀目前預(yù)計(jì)，2026 年第一季度 DDR 合約價(jià)格環(huán)比上漲 72%（此前預(yù)測(cè)為+62%）；服務(wù)器 DDR5 合約價(jià)格已達(dá)到 1.0 美元/Gb。同時(shí)，瑞銀預(yù)計(jì) NAND 合約價(jià)格環(huán)比上漲 65%（此前預(yù)測(cè)為+40%）。

分銷市場(chǎng)的供需失衡更為突出。有國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)分銷商坦言，當(dāng)前行業(yè)核心矛盾是「有價(jià)無貨」，即便下游客戶接受漲價(jià)，也難以拿到足額現(xiàn)貨。即便廠商加開產(chǎn)線也至少需要一年，無法填補(bǔ)當(dāng)前的供需缺口。存儲(chǔ)芯片新產(chǎn)線從建設(shè)、調(diào)試到良率爬坡、量產(chǎn)交付，至少需要 12-18 個(gè)月的周期，短期內(nèi)供給端幾乎沒有大幅改善的可能，價(jià)格上行趨勢(shì)難以快速逆轉(zhuǎn)。

服務(wù)器與算力市場(chǎng)：成本跳漲重構(gòu)商業(yè)邏輯

存儲(chǔ)芯片的漲價(jià)風(fēng)暴，最先沖擊的是處于 AI 產(chǎn)業(yè)鏈核心的服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心行業(yè)，成本的跳漲不僅重構(gòu)了行業(yè)的成本模型，更直接改變了算力市場(chǎng)的商業(yè)規(guī)則。

當(dāng)前，核心企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)芯片價(jià)格已實(shí)現(xiàn) 5-10 倍的跳漲，直接推高了數(shù)據(jù)中心的硬件重置與建設(shè)成本。以高端 AI 服務(wù)器為例，一臺(tái) H100 服務(wù)器僅 32 根 64GB 內(nèi)存條的采購(gòu)成本就超過 30 萬(wàn)元；8 卡 RTX 5090 搭配 CPU 與內(nèi)存的整機(jī)報(bào)價(jià)，已從 35 萬(wàn)元漲至近 50 萬(wàn)元；H200 整機(jī)價(jià)格更是從 190 多萬(wàn)元回升至近 240 萬(wàn)元。

成本的暴漲直接沖擊了下游項(xiàng)目落地。一位數(shù)據(jù)中心服務(wù)器處理器分銷人員透露，全鏈條成本上漲已導(dǎo)致大量客戶銷售停滯、項(xiàng)目擱置。「比如說，最終用戶在去年 8 月完成招標(biāo)，集成商中標(biāo)后，如今內(nèi)存價(jià)格漲了 7-8 倍，原先的報(bào)價(jià)已經(jīng)完全覆蓋不住成本，一些項(xiàng)目只能延期或者取消。」

在自建算力成本高企的背景下，算力租賃市場(chǎng)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，同時(shí)開啟了史上最強(qiáng)漲價(jià)周期。有服務(wù)器廠商業(yè)務(wù)人員表示，前幾年反響平平的算力租賃訂單，今年需求大幅攀升，原因就是內(nèi)存漲價(jià)后，企業(yè)自建服務(wù)器的成本已遠(yuǎn)超租賃成本。

當(dāng)前，海外云廠商已率先啟動(dòng)調(diào)價(jià)，亞馬遜 AWS 部分 GPU 實(shí)例漲價(jià) 15%，谷歌云 H100 租賃價(jià)格漲幅達(dá) 20%；國(guó)內(nèi)廠商優(yōu)刻得也宣布，自 3 月 1 日起對(duì)全線產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行價(jià)格上浮調(diào)整。供給緊張讓算力租賃市場(chǎng)徹底進(jìn)入「賣方市場(chǎng)」，「有算力=有話語(yǔ)權(quán)」成為行業(yè)共識(shí)，2025 年甚至更早布局算力中心、儲(chǔ)備高性能計(jì)算芯片的公司，已占據(jù)明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

智能手機(jī)成本承壓，行業(yè)開啟近五年最大規(guī)模集體調(diào)價(jià)

與數(shù)據(jù)中心行業(yè)相比，直面終端消費(fèi)者的消費(fèi)電子行業(yè)，面臨著「成本承壓+銷量敏感」的雙重?cái)D壓，國(guó)內(nèi)主流手機(jī)品牌已率先啟動(dòng)終端價(jià)格調(diào)整。

OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等國(guó)內(nèi)主流手機(jī)品牌，均已擬定于 2026 年 3 月初啟動(dòng)新一輪產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，這也是手機(jī)行業(yè)近五年來規(guī)模最大、漲幅最顯著的一輪集體調(diào)價(jià)。即便是行業(yè)利潤(rùn)巨頭蘋果，在與三星的存儲(chǔ)采購(gòu)談判中，也面臨著對(duì)方 100% 的提價(jià)要求，供應(yīng)鏈成本被直接拉高。

本輪手機(jī)行業(yè)的集體漲價(jià)，主要源于不同廠商的利潤(rùn)空間差異帶來的成本承受力分化。蘋果獨(dú)占全球智能手機(jī)行業(yè)超 80% 的利潤(rùn)，部分報(bào)道甚至指出其利潤(rùn)占比達(dá)到 83%-91%，而國(guó)內(nèi)主流手機(jī)廠商長(zhǎng)期順應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的極致性價(jià)比需求，毛利率普遍僅在 5%-10%，遠(yuǎn)低于蘋果 40% 左右的毛利率，也低于三星等廠商 20% 左右的毛利水平。面對(duì)同等幅度的存儲(chǔ)采購(gòu)成本上漲，高毛利的海外廠商可以通過犧牲部分利潤(rùn)控制終端漲價(jià)幅度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和銷量；而毛利率極低的國(guó)產(chǎn)廠商，已沒有利潤(rùn)空間消化成本上漲，若不想虧本，終端漲價(jià)已成必然選擇。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，內(nèi)存在智能手機(jī)物料清單（BOM）成本中的占比越高，受漲價(jià)沖擊越大。中低端手機(jī)產(chǎn)品的內(nèi)存成本占比相對(duì)更高，受影響也最為明顯；而相比歐美和日韓市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的中低端手機(jī)占比更高，受成本飆升沖擊的范圍更廣，終端價(jià)格漲幅也相對(duì)更大。

與此同時(shí)，全球內(nèi)存市場(chǎng)仍由三星、SK 海力士、美光等海外廠商主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)仍處于發(fā)展爬坡階段。海外手機(jī)廠商與頭部存儲(chǔ)供應(yīng)商的合作更深，議價(jià)能力更強(qiáng)，可通過長(zhǎng)期合約鎖定價(jià)格、對(duì)沖漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；而國(guó)內(nèi)廠商的議價(jià)能力相對(duì)較弱，更多需要自行承擔(dān)漲價(jià)帶來的成本壓力。值得注意的是，蘋果 iPhone 系列長(zhǎng)期采用保守的內(nèi)存配置策略，即便是 iPhone 17 系列，頂配 Pro 版本最高僅配備 12GB 運(yùn)行內(nèi)存，而同期安卓旗艦機(jī)型普遍將 16GB 運(yùn)行內(nèi)存作為標(biāo)配，中高端機(jī)型也普遍搭載 12GB 以上內(nèi)存，這也使得安卓機(jī)型的內(nèi)存成本占比更高，受漲價(jià)沖擊更為直接。

PC 與 DIY 市場(chǎng)：全品類調(diào)價(jià)，市場(chǎng)格局生變

手機(jī)之外，筆記本電腦與 PC DIY 市場(chǎng)同樣未能幸免，漲價(jià)潮已全面覆蓋從入門級(jí)辦公本到頂配游戲本的全品類產(chǎn)品。

聯(lián)想、戴爾、惠普等頭部 PC 廠商已啟動(dòng)全線產(chǎn)品調(diào)價(jià)，漲幅普遍在 10%-30%，部分頂配機(jī)型價(jià)格上浮超 5000 元，主流筆記本產(chǎn)品整體價(jià)格已有 10%-20% 的漲幅。DIY 市場(chǎng)同樣迎來價(jià)格普漲，內(nèi)存條、固態(tài)硬盤成為漲價(jià)重災(zāi)區(qū)，裝機(jī)成本大幅攀升。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Gartner 指出，為應(yīng)對(duì)不斷上漲的內(nèi)存成本，PC 制造商別無選擇，只能提高終端產(chǎn)品價(jià)格，未來將很難再以「入門級(jí)」價(jià)格向游戲玩家提供高性能硬件。

反常的是，二手市場(chǎng)出現(xiàn)了「內(nèi)存越大越保值」的現(xiàn)象，大內(nèi)存二手筆記本、臺(tái)式機(jī)的價(jià)格逆勢(shì)走強(qiáng)，甚至出現(xiàn)了使用半年以上的設(shè)備，二手售價(jià)仍接近新機(jī)首發(fā)價(jià)的情況，主要原因就是新機(jī)價(jià)格持續(xù)上漲，且大內(nèi)存產(chǎn)品的供給更為緊缺。

就在全行業(yè)陷入「成本上漲 - 終端提價(jià)」的剛性循環(huán)之際，3 月 4 日蘋果如期舉行春季新品發(fā)布會(huì)。此次發(fā)布會(huì)不僅是蘋果史上首次落地中國(guó)上海的春季發(fā)布會(huì)，更帶來了包括 iPhone 17e、MacBook Neo 在內(nèi)的多款終端新品；其中 MacBook Neo 以突破性的低定價(jià)面市，成為蘋果史上價(jià)格最低的筆記本電腦，這一逆勢(shì)動(dòng)作直接打破了 PC 市場(chǎng)的漲價(jià)共識(shí)，給本就處于變局中的行業(yè)格局帶來了強(qiáng)烈沖擊。

MacBook Neo 的低價(jià)策略，本質(zhì)是蘋果憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)對(duì)漲價(jià)周期的精準(zhǔn)對(duì)沖。其一，蘋果延續(xù)了一貫的保守存儲(chǔ)基線配置策略，MacBook Neo 起步版本鎖定 8GB 統(tǒng)一內(nèi)存 + 256GB 固態(tài)硬盤的基礎(chǔ)規(guī)格，通過控制核心存儲(chǔ)配置的基準(zhǔn)門檻，最大限度壓縮了存儲(chǔ)漲價(jià)帶來的成本增量，規(guī)避了大容量存儲(chǔ)硬件的價(jià)格暴漲風(fēng)險(xiǎn)；其二，蘋果超 40% 的整體毛利率，遠(yuǎn)高于 Windows 陣營(yíng)主流廠商 10%-20% 的毛利水平，為其預(yù)留了充足的利潤(rùn)緩沖空間，使其能夠在全行業(yè)漲價(jià)的周期中，逆勢(shì)下探入門級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格帶。具體分析見《跌入 4000，蘋果終于低頭了》。

新能源汽車：漲價(jià)壓力傳導(dǎo)，成行業(yè)新成本痛點(diǎn)

隨著智能汽車的快速發(fā)展，汽車已成為存儲(chǔ)芯片的又一重要的應(yīng)用場(chǎng)景，這場(chǎng)漲價(jià)潮也開始向新能源汽車行業(yè)傳導(dǎo)，成為車企新的成本壓力來源。

新能源汽車行業(yè)本身高度依賴芯片供給，但在全球存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能爭(zhēng)奪中，車企因產(chǎn)品利潤(rùn)遠(yuǎn)低于 AI 行業(yè)客戶，始終處于劣勢(shì)，車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片的供給穩(wěn)定性正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。瑞銀研報(bào)測(cè)算，一輛普通中型智能化電動(dòng)汽車，僅存儲(chǔ)芯片漲價(jià)帶來的成本漲幅已達(dá) 4000 至 7000 元，車企的利潤(rùn)空間被大幅擠壓，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)已成為 2026 年汽車行業(yè)最大的成本壓力源，影響甚至超過了電池原材料漲價(jià)。

在智能新能源汽車中，存儲(chǔ)芯片的應(yīng)用已覆蓋全車多個(gè)系統(tǒng)。其中，車載信息娛樂系統(tǒng)（IVI）是存儲(chǔ)芯片用量最大的板塊，約占整車存儲(chǔ)產(chǎn)品用量的 80%，涵蓋中控顯示屏系統(tǒng)、車載音響系統(tǒng)、多媒體內(nèi)容存儲(chǔ)等場(chǎng)景；高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）約占存儲(chǔ)產(chǎn)品用量的 10%，承擔(dān)著攝像頭數(shù)據(jù)緩存、雷達(dá)數(shù)據(jù)處理、自動(dòng)駕駛算法運(yùn)行的核心作用。此外，智能座艙域、自動(dòng)駕駛域、車載信息系統(tǒng)、儀表板系統(tǒng)等，均高度依賴存儲(chǔ)芯片的支撐。

一輛主流智能新能源汽車，通常會(huì)配備 4-16 顆 DRAM 芯片用于臨時(shí)數(shù)據(jù)處理，2-6 顆 NAND Flash 芯片用于長(zhǎng)期數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，同時(shí)搭配 SRAM、eFlash、Nor Flash、EEPROM 等其他類型存儲(chǔ)芯片。隨著智能駕駛等級(jí)的提升，汽車對(duì)存儲(chǔ)芯片的數(shù)量、容量、性能要求還將持續(xù)提高，存儲(chǔ)漲價(jià)帶來的成本壓力也將進(jìn)一步加劇。

漲價(jià)潮的正在重構(gòu)用戶消費(fèi)行為和產(chǎn)業(yè)格局

這場(chǎng)持續(xù)發(fā)酵的存儲(chǔ)漲價(jià)潮，其影響早已超越單純的價(jià)格波動(dòng)，正在從消費(fèi)行為、企業(yè)策略到產(chǎn)業(yè)格局，引發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈的變革。

在消費(fèi)者層面，終端產(chǎn)品的全面漲價(jià)，直接導(dǎo)致消費(fèi)者換機(jī)、換購(gòu)周期進(jìn)一步拉長(zhǎng)，市場(chǎng)購(gòu)買力持續(xù)減弱。若終端價(jià)格持續(xù)上行，可能形成「成本上升-終端漲價(jià)-需求疲軟-廠商減產(chǎn)-供需失衡加劇」的負(fù)向循環(huán)，對(duì)消費(fèi)電子、汽車等行業(yè)的復(fù)蘇造成沖擊。

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略層面，硬件采購(gòu)成本的持續(xù)暴漲，推動(dòng)更多企業(yè)加速 IT 架構(gòu)向云端遷移。對(duì)于中小企業(yè)而言，自建服務(wù)器、搭建本地 IT 系統(tǒng)的成本已遠(yuǎn)超算力租賃的長(zhǎng)期成本，轉(zhuǎn)向云服務(wù)成為規(guī)避硬件通脹風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)選擇，這也將進(jìn)一步推動(dòng)云計(jì)算行業(yè)的集中度提升。

在產(chǎn)業(yè)格局層面，本輪漲價(jià)潮為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈帶來了歷史性的發(fā)展機(jī)遇。面對(duì)持續(xù)的供給緊缺和價(jià)格上漲，下游終端廠商紛紛加大對(duì)國(guó)產(chǎn)廠商的采購(gòu)力度，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也在加速推進(jìn)。