雖然這個月初美國政府提案擬允許英偉達可以將H200芯片向中國大陸出口，但實際上H200要出口到中國大陸市場目前至少還需要闖三關，首先是美國政府的批準，其次是中國政府是否同意進口，第三關則是中國企業是否有意愿購買。這三關中的任何一關闖不過去，英偉達都可能再次無緣中國AI市場。

表面上看，最容易的是第一關，美國政府的批準，但H200作為目前英偉達第二強大的AI應用處理器，嚴格意義上并不能算是落后兩代的產品，雖然按英偉達發布的產品路線確實是落后兩代的產品，但就供貨時間來說，H200屬于2024年才開始供貨的產品。不過批準英偉達銷售H200將幫助美國企業保持領先于中國芯片制造商，減少中國AI基礎設施對中國本地芯片的需求。

但實際上英偉達要闖過這一關也并不容易。消息一出就迅速引發了美國政壇對中國的鷹派議員的批評，擔心這些芯片會大幅增強中國非民用的實力，并削弱美國在人工智能領域的優勢。消息人士透露，負責出口政策的美國商務部已向美國國務院、能源部和國防部提交芯片銷售許可申請進行審查，因為該過程不公開，要求匿名。根據出口法規，各機構有30天時間進行評估。不過據一位匿名政府官員表示，這次審查將非常徹底，“不會只是我們走個例行公事”。按照美國政治程序，最終決定權在特朗普手中。但同樣的一個問題是，此前未曾報道過跨機構許可審查的啟動。白宮發言人未對此次審查發表評論，但表示“特朗普政府致力于確保美國技術棧的主導地位——同時不損害國家安全。”

向中國出口先進AI芯片將是“一個重大戰略錯誤”，拜登政府時期的前白宮國家安全委員會官員、紐約外交關系委員會高級研究員克里斯·麥圭爾表示，麥圭爾稱這些芯片是“阻礙中國在人工智能領域發展的唯一因素”。他說：“我無法理解商務部、國務院、能源部和國防部如何能確保向中國出口這類芯片是符合美國國家安全利益的。”

大西洋理事會表示，允許中國獲得如H200芯片的風險是在關鍵時刻加速中國在非民用領域的人工智能能力。在有限的硬件條件下中國已經取得了讓世界震驚的成就，借助下一代美國技術，中國非民用領域將可以做得更多、更快。外交關系委員會表示，出口此類芯片可能會顯著削弱美國在人工智能領域的領先地位，甚至讓原本就緊追在美國身后的中國AI產業快速縮短差距。

加強審計和可追溯性，確保美國制造或設計芯片不會通過中介傳入與非民用有關的實體，可能是一種比較可行的監控H200應用的手段，但這不僅需要美國和企業的技術手段，更需要整個供應鏈保持目標一致。美國司法部表示，12月早些時候，兩名中國公民因涉嫌違反出口管制法，試圖向中國走私至少價值1.6億美元的英偉達芯片而被拘留。另一方面，檢方指控某家德州公司通過磨掉英偉達標簽并以虛構名稱重新印上logo，掩蓋了受管制芯片的來源，其中就包括了H200。 

對特朗普來說，中期選舉前共和黨的形勢岌岌可危，民調顯示，特朗普最被寄予期待的經濟政策的滿意度只有31%，幾個月時間下降了10個百分點。而允許英偉達H200出口中國的政策，無疑將再次成為讓民主動攻擊自己的下一個槽點，雖然英偉達所在的加州是民主黨的大本營。因此，如果特朗普不能給出一個足夠說服那些對中國充滿敵意的議員們，允許H200出口反而可能有百害而無一利。不過，既然這個提案是特朗普身邊人提出來的，預計特朗普政府批準的概率非常大。 

但即使美國政府頂住鷹派的壓力批準可以出口到中國，中國政府是否會接受還是個問題，是比美國政府批準要更難的一關。

美國政策制定者面臨一個令人不安的現實：拒絕中國獲得先進芯片只會增加成本并減緩競爭超級大國的進展，但并不能阻止這一進程。這就是為什么特朗普政府成員決定提起允許出口H200的出發點。由白宮人工智能顧問大衛·薩克斯領導的特朗普政府多位成員表示，向中國出口先進人工智能芯片會阻礙華為等中國競爭對手加倍努力追趕英偉達和AMD最先進的芯片設計。

不過，薩克斯也公開表示他不確定這種做法是否可行。“他們拒絕了我們的芯片，”薩克斯在彭博科技的采訪中說，引用了他當天看到的一篇未透露具體說明的新聞報道。“顯然他們不想要這些，我認為原因是他們想要半導體獨立性。”薩克斯周六在社交媒體上寫道，他指的是《金融時報》的報道，稱中國準備通過本地審批程序限制芯片的獲取，中國買家需要提交購買理由以尋求監管部門批準后才可以購買。薩克斯是一位風險投資家，于今年一月加入政府，他指出中國支持和補貼本地AI企業是其對H200持保留態度的關鍵原因。

薩克斯的言論引發了關于英偉達是否能夠從中國獲得H200收入的疑問。彭博情報分析師估計中國每年H200收入將帶來100億美元的機會——但前提是中國接受這家美國公司的芯片。

不過，南華早報曾經報道，中國在美國開始提案后就迅速組織國內部分AI基礎設施領先企業進行需求摸底，希望了解到底需要多少英偉達H200芯片，以及該芯片能夠帶來多少的AI算力提升問題。但是，這并不代表中國會很容易接受H200芯片入華，特別是考慮到英偉達芯片到現在依然被列為不可信產品的前提下。 

即使英偉達闖過了美國和中國兩道審批關，中國客戶是否愿意接受英偉達H200依然是個極具挑戰的問題。

雖然H200從實際算力上要比中國現有的產品出色一些，但鑒于特朗普政府表示將對H200加收25%的關稅，而這部分關稅大概率不會由英偉達或者中國臺灣供應鏈獨自承擔，那么這必然讓本就非常昂貴的H200變得更加奢侈，同樣也會讓其的算力成本方面競爭力大幅下滑。考慮到中國AI基礎設施企業在電力和空間方面相對成本要低于美國同類企業，中國AI企業是否會繼續采購英偉達的H200就變得難以預測。

不過，首先拒絕英偉達的應該是國有資本參與的數據中心，而這部分按IDC的數據分析，約占中國市場35%左右的市場需求。其次是那些希望獲得政府補貼的數據中心，中國政府已經明確表示會對使用國產算力芯片的數據中心提供資金支持，并提供AI數據中心最重要的電力成本補貼。從經濟效益來說，選擇英偉達體系和選擇國產芯片體系，從運營的角度可能面臨著超過15%左右的成本差距，這對很多數據中心來說已經足夠做出決定了。

另一方面，中國幾個AI巨頭因為架構體系以及數據中心的規模，不得不繼續選擇英偉達的H200以強化自身AI的競爭力，但這些企業因為體量夠大，擁有一定的議價能力，因此會對H200的采購價格進行相當力度的討價還價，一旦價格無法達到他們的期望，可能也會拒絕采購H200。

此外，隨著英偉達退出中國AI市場，中國的英偉達替代者已經集體登陸資本市場，短短一個月時間，加上之前已經上市的兩家AI算力企業，中國6家AI算力企業累計市值將接近4000億美元，雖然只有英偉達的十分之一，但擁有足夠資金的中國算力企業，已經紛紛開始搭建自己的算力集群，這才是對英偉達最直接的挑戰。