農歷春節前倒數第二個交易日，科技板塊終于迎來強勢回暖，資金關注度顯著提升。2月12日，半導體行業指數大漲2.43%，漲幅位居申萬二級行業前列，成為當日科技板塊的核心亮點。

　　當前，半導體行業將迎來持續的高景氣度。日前，美國半導體行業協會發布報告稱，2025年全球半導體銷售額將創歷史新紀錄，達到7917億美元，同比增長25.6%。

　　2026年全球半導體銷售額

　　有望達到1萬億美元

　　上述報告還預計，2026年全球半導體銷售額將達到約1萬億美元，這意味著2026年全球半導體銷售額有望較2025年進一步增長25%以上。

　　2025年，全球半導體產業銷售額已實現大幅增長，這主要得益于新型數據中心計算機的巨大需求推動，導致大型芯片制造商實現超額利潤，這種需求使行業持續超越增長預期。

　　事實上，早在此前，世界半導體貿易統計組織（WSTS）曾預計，2025年全球半導體產業銷售額位于7000億美元，但從實際來看，2025年全球半導體市場的增速遠超預期。

　　從中國市場來看，根據美國半導體行業協會數據，2025年，中國半導體銷售額首次突破2000億美元整數關口，超過2100億美元，該銷售規模同樣刷新歷史新紀錄，同比增速超過15%，占全球半導體銷售總額比重保持在三成左右。

數據來源：美國半導體行業協會

　　中國半導體出口額及出口單價

　　均創歷史新高

　　2025年，面對外部技術封鎖，我國半導體產業加快自主可控，在多個領域取得重大技術突破，這些技術突破進一步帶動我國半導體產業出口額的穩定增長。

　　根據海關總署，2025年出口總額達到14442億元人民幣，較上一年增長27%以上；出口單價首次突破4元/個，出口單價較上一年增長8%以上，出口總額及出口單價雙雙創下歷史新高。

　　與此同時，2025年中國集成電路進口額首次突破3萬億元人民幣，較上一年增長11%以下，增速遠低于同期出口額；此外，2025年中國集成電路出口額/進口額比值接近0.48倍，該比值過去5年逐年遞增，2025年創歷史新高。

　　由此可見，中國集成電路出口加速，對海外的依賴度也呈現下降趨勢。在業內看來，這一成績不僅彰顯了中國集成電路產品在國際市場上的競爭力，更意味著中國在全球半導體產業格局中的話語權正在逐步增強。

　　展望2026年，新世紀評級機構認為，預計半導體行業規模將在AI服務器需求提升以及AI終端創新應用深化的帶動下實現良好增長，其中存儲芯片供需缺口和價格上漲仍將持續。未來在國產化替代邏輯下，各細分領域具備核心研發能力、技術實現突破并能通過客戶認證的龍頭企業將率先受益并優先獲取市場份額。在政策引導與市場競爭驅動下，產業整合將有利于行業高質量發展轉型。

　　A股半導體公司2025年業績持續走強

　　A股市場上，半導體行業公司也于2024年迎來反轉，2025年增速進一步提升。截至當前，以披露2025年年報（未披露年報，則取業績快報、預告下限，下同）的約70家半導體公司來看，這些公司2025年整體營收超過2545億元，同比增長（可比口徑，下同）近27%，增速較上一年提升5個百分點以上；整體凈利潤超過52億元，同比增長80%以上，增速是上一年的5倍多。

　　從單家公司來看，披露業績的約70家半導體公司中，2025年營收超過百億元的公司有5家，中芯國際位居首位，2025年營收突破600億元關口，達到673.23億元，創歷史新高，公司針對客戶細分市場的產品需求，加速驗證并擴大產能，促使公司在2025年經營業績再上新臺階，產收規模實現新跨越。展望2026年，在外部環境無重大變化的前提下，公司給出的2026年指引為：銷售收入增幅高于可比同業的平均值。

　　江波龍2025年營收下限為225億元，公司營收規模逐年增長，2025年公司多款主控芯片已經實現批量應用，并成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片，成為全球少數具備該代際主控芯片自研能力的企業。

　　中微公司、德明利、佰維存儲2025年營收均首次突破百億元，業績的增長主要受益于2025年存儲市場持續走強，公司產品技術壁壘高，客戶認可度較高，直接或間接帶動公司業績走強。

　　從單家公司成長性來看，2025年凈利潤同比增幅超過100%的公司有江波龍、長川科技、思特威-W、中科藍訊等，2025年業績扭虧的公司有寒武紀-U、思瑞浦、賽微電子等。

　　11只業績超機構預期股出爐

　　從市場表現來看，截至2月12日，半導體行業公司2026年以來平均漲幅超過18%，30余家公司2026年以來累計漲幅超過5%，普冉股份、炬光科技、歐萊新材3家公司2026年以來累計漲幅超過100%。

　　結合機構一致預測的凈利潤同比增幅，與已披露業績（含預告）的公司對比來看，2025年業績超預期的公司有11家，這些半導體公司主要涉及存儲、抖音豆包、半導體硅片、AI應用、光模塊等熱門細分概念。

　　具體來看，源杰科技、賽微電子、佰維存儲、中科藍訊等公司均有入圍，以源杰科技為例，公司2025年凈利潤增幅下限超過2950%，機構最新一致預測2025年凈利潤增幅不足2750%，公司涉及光芯片、光模塊等熱門概念。

　　佰維存儲2025年凈利潤增幅下限超過425%，機構最新一致預測2025年凈利潤增幅不足270%，華鑫證券表示，公司在AI新興端側領域保持高速增長趨勢，通過自研主控芯片、固件算法與先進封測能力打造了全面的嵌入式存儲矩陣，構建“存儲+晶圓級先進封測”一站式解決能力，在存儲價格回升的周期中，其經營業績有望持續改善。

　　從市場表現來看，這11家公司2026年以來平均漲幅接近15%，佰維存儲、長川科技累計漲幅均超過25%，5家公司2026年以來跑輸半導體行業指數（13.92%），分別是賽微電子、德明利、炬芯科技、艾森股份及中科藍訊。

　　賽微電子2025年業績大幅扭虧，凈利潤同比增幅超過930%，遠超機構一致預測的凈利潤增幅；德明利2025年凈利潤同比增幅下限超過85%，較機構一致預測的2025年凈利潤同比增幅高出29個百分點以上。